营收和毛利润下降
总营收（营收成本 + 毛利润）约为249.4亿美元，低于上一年的~258.5亿美元。毛利润同比下降7.3%至83.1亿美元，反映KHC品牌组合面临定价和销量压力。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
KHC FY2025业绩严重亏损，净亏损达58.5亿美元、营业亏损达46.7亿美元，主要由销售、一般及管理费用（SG&A）大幅增加56.9亿美元所驱动，压倒了营收成本小幅改善带来的影响。
营业成本
166.33亿美元
同比 -1.45%
每股收益（稀释）
-4.93美元
同比 -318.14%
营业利润
-46.69亿美元
同比 -377.42%
SEC XBRL 原值
Kraft Heinz (KHC) FY2025 营收 166.33亿美元，同比下降 1.5%。 经营活动现金流 44.62亿美元，同比增长 6.6%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.56 | 0.53 | 超预期 +4.8% |
| 2026年3月 | 0.58 | 0.51 | 超预期 +14.2% |
| 2025年12月本次财报 | 0.67 | 0.62 | 超预期 +8.6% |
| 2025年9月 | 0.61 | 0.58 | 超预期 +4.4% |
2025年12月 实际 EPS 0.67美元，分析师一致预期 0.62美元，超预期 +8.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
总营收（营收成本 + 毛利润）约为249.4亿美元，低于上一年的~258.5亿美元。毛利润同比下降7.3%至83.1亿美元，反映KHC品牌组合面临定价和销量压力。
来源: 10-K Income Statement
SG&A费用同比飙升78.1%，从72.9亿美元增至129.8亿美元，是营业利润由上一年的16.8亿美元转为46.7亿美元营业亏损的主要原因。这可能反映SG&A中计入了大额商誉/无形资产减值费用。
来源: 10-K Income Statement
KHC由净利润27.4亿美元转为净亏损58.5亿美元，恶化幅度超过85亿美元。基本每股收益从$2.27骤降至-$4.93，反映非现金费用和经营逆风的规模。
来源: 10-K Income Statement
尽管报告净亏损巨大，经营现金流同比增长6.6%至44.6亿美元，表明净亏损主要受非现金费用影响（折旧和摊销为9.68亿美元，另可能存在大额减值），而非基础现金创造能力恶化。
来源: 10-K Cash Flow Statement
股东权益下降15.3%至416.6亿美元，而总负债上升2.7%至400亿美元，推动债务权益比升至约0.96。总资产下降7.4%至817.9亿美元，反映减值核销的影响。
来源: 10-K Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
SG&A大幅增加至129.8亿美元，强烈表明FY2025计提了大额商誉或品牌减值费用。KHC历来持有来自2015年Kraft-Heinz合并的大额商誉，若品牌价值持续下降，未来期间可能触发进一步减记。鉴于公司高度依赖传统消费品牌，这是一项反复出现的风险。
来源: 10-K Income Statement & Balance Sheet
尽管营收成本减少1.5%，毛利润仍同比下降7.3%至83.1亿美元，表明净营收降幅大于成本降幅。这显示主要产品类别的定价能力减弱或销量流失；若消费者消费降级行为持续，利润率可能进一步受到挤压。
来源: 10-K Income Statement
总负债约为400亿美元，股东权益为416.6亿美元（债务权益比约为0.96），且公司处于净亏损年度，KHC的资产负债表面临压力。持续亏损可能进一步侵蚀权益并收紧财务灵活性，尤其考虑到其年度股息支付额为19亿美元。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
尽管FY2025报告净亏损58.5亿美元，KHC仍支付了19亿美元股息。虽然目前44.6亿美元的经营现金流覆盖股息，但持续亏损和潜在信用评级下调可能迫使公司削减股息，这将向收益型投资者释放重大负面信号。
来源: 10-K Cash Flow Statement
ROE为-14.0%、ROA为-7.1%，表明KHC目前在其权益和资产基础上均在毁损价值。若这些指标未能恢复，将引发市场对公司品牌组合战略及资本配置长期可行性的质疑。
来源: 10-K Key Ratios
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业成本 亿美元 | 166.33 亿美元 | 168.78 亿美元 | -1.45% |
毛利润 亿美元 | 83.09 亿美元 | 89.68 亿美元 | -7.35% |
营业利润 亿美元 | -46.69 亿美元 | 16.83 亿美元 | -377.42% |
净利润 亿美元 | -58.46 亿美元 | 27.44 亿美元 | -313.05% |
每股收益（基本） 美元 | -4.93 美元 | 2.27 美元 | -317.18% |
每股收益（稀释） 美元 | -4.93 美元 | 2.26 美元 | -318.14% |
研发费用 亿美元 | 1.67 亿美元 | 1.50 亿美元 | +11.33% |
销售及管理费用 亿美元 | 129.78 亿美元 | 72.85 亿美元 | +78.15% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据