毛利润增长
2026年第一季度毛利润增加1.55亿美元（+7.5%同比）至22.2亿美元，得益于营业成本减少1.07亿美元至38.3亿美元，暗示投入成本管理改善或有利的产品组合变化。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
卡夫亨氏2026年第一季度业绩喜忧参半：毛利润同比增长7.5%至22.2亿美元，净利润增长12.1%至7.98亿美元，但营业利润因SG&A费用飙升23.7%而下降4.3%至11.5亿美元；同时总资产减少9.1%，反映资产负债表显著收缩。
营业成本
38.28亿美元
同比 -2.72%
每股收益（稀释）
0.67美元
同比 +13.56%
营业利润
11.45亿美元
同比 -4.26%
SEC XBRL 原值
Kraft Heinz (KHC) Q1 FY2026 营收 38.28亿美元，同比下降 2.7%。 经营活动现金流 10.06亿美元，同比增长 39.7%。 KHC 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.56 | 0.53 | 超预期 +4.8% |
| 2026年3月本次财报 | 0.58 | 0.51 | 超预期 +14.2% |
| 2025年12月 | 0.67 | 0.62 | 超预期 +8.6% |
| 2025年9月 | 0.61 | 0.58 | 超预期 +4.4% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.58美元，分析师一致预期 0.51美元，超预期 +14.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.67美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
2026年第一季度毛利润增加1.55亿美元（+7.5%同比）至22.2亿美元，得益于营业成本减少1.07亿美元至38.3亿美元，暗示投入成本管理改善或有利的产品组合变化。
来源: 10-Q Income Statement
SG&A费用同比飙升23.7%，从8.68亿美元增至10.7亿美元，增加2.06亿美元，完全抵消了毛利润的增长，并导致营业利润下降4.3%至11.5亿美元，尽管营收成本有所改善。
来源: 10-Q Income Statement
经营活动现金流同比激增39.7%至10.1亿美元，投资活动现金流转正为1.85亿美元（去年同期为-8.78亿美元），显著推动现金及等价物增长56.6%至33.1亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
总资产同比下降9.1%至820.5亿美元，而股东权益下降15.2%至419.2亿美元，表明可能进行了资产剥离或减值；流动负债增加23.5%至89.4亿美元，增加了短期偿债义务。
来源: 10-Q Balance Sheet
净利润增长12.1%至7.98亿美元，稀释每股收益增长13.6%至0.67美元，表现优于营业利润趋势，可能得益于线下项目，如利息费用减少或有利的税务结果。
来源: 10-Q Income Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
SG&A费用在单季度内同比增长23.7%至10.7亿美元，代表成本显著攀升，直接压缩了营业利润率。如果这一趋势持续，即使毛利率保持稳定或改善，也可能侵蚀盈利能力。
来源: 10-Q Income Statement
总资产减少超过82亿美元（同比下降9.1%）至820.5亿美元，股东权益下降75亿美元（-15.2%）至419.2亿美元。这种收缩可能反映资产减记、剥离或商誉减值，可能预示着持续的投资组合重组风险。
来源: 10-Q Balance Sheet
流动负债同比增长23.5%至89.4亿美元，而流动资产仅增长12.9%至106.8亿美元，导致流动比率仅为1.20。流动性缓冲的收窄使得吸收意外现金需求的余地有限。
来源: 10-Q Balance Sheet
股票回购同比下降89.8%，从2.25亿美元降至仅2300万美元，表明公司正在节约资本或优先考虑债务管理而非股东回报。这可能表明管理层对未来现金流可见性持谨慎态度。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
营业利润下降4.3%，而净利润增长12.1%，表明底线改善是由非经营性因素而非核心业务表现驱动的。依赖线下项目实现盈利增长通常可持续性较差。
来源: 10-Q Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业成本 亿美元 | 38.28 亿美元 | 39.35 亿美元 | -2.72% |
毛利润 亿美元 | 22.19 亿美元 | 20.64 亿美元 | +7.51% |
营业利润 亿美元 | 11.45 亿美元 | 11.96 亿美元 | -4.26% |
净利润 亿美元 | 7.98 亿美元 | 7.12 亿美元 | +12.08% |
每股收益（基本） 美元 | 0.67 美元 | 0.60 美元 | +11.67% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.67 美元 | 0.59 美元 | +13.56% |
销售及管理费用 亿美元 | 10.74 亿美元 | 8.68 亿美元 | +23.73% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据