定价、票价结构和辅助产品推动营收创纪录
尽管存在2.85亿美元的破损收入调整，总营业收入同比增长16.4%，达到84.32亿美元的季度历史新高。客运收入增加11.18亿美元，即16.9%，至77.45亿美元，反映出更多客户购买更高票价产品、行李费收入、指定和额外腿部空间座位以及相关的联名效应；平均票价上涨20.9%至225.61美元，收益率上升15.4%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
在2026财年第二季度，西南航空（LUV）实现创纪录的84.32亿美元季度营收，GAAP营业利润增长26.7%至2.85亿美元，但燃油成本大幅上升以及2.85亿美元的飞行积分破损收入冲回，将报告营业利润率限制在3.4%。
营收
84.32亿美元
同比 +16.40%
每股收益（稀释）
0.47美元
同比 +20.51%
营业利润
2.85亿美元
同比 +26.67%
SEC XBRL 原值
Southwest Airlines (LUV) Q2 FY2026 营收 84.32亿美元，同比增长 16.4%。 营业利润率 3.4%，较去年同期的 3.1% 扩大 0.3 个百分点。 经营活动现金流 5.3亿美元，同比增长 32.2%。 LUV 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 0.94 | 0.52 | 超预期 +82.5% |
| 2026年3月 | 0.45 | 0.48 | 不及预期 -5.8% |
| 2025年12月 | 0.58 | 0.58 | 不及预期 -0.6% |
| 2025年9月 | 0.11 | -0.03 | 超预期 +432.3% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 0.94美元，分析师一致预期 0.52美元，超预期 +82.5%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.47美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
尽管存在2.85亿美元的破损收入调整，总营业收入同比增长16.4%，达到84.32亿美元的季度历史新高。客运收入增加11.18亿美元，即16.9%，至77.45亿美元，反映出更多客户购买更高票价产品、行李费收入、指定和额外腿部空间座位以及相关的联名效应；平均票价上涨20.9%至225.61美元，收益率上升15.4%。
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航空燃油及相关税费增加8.89亿美元，即67.0%，至22.15亿美元，每加仑燃油成本从2.32美元升至3.92美元。公司将增加主要归因于市场中断和全球地缘政治事件相关的喷气燃料价格上涨；其2026年7月17日的远期曲线显示，第三季度燃油成本为每加仑3.70至3.75美元（含相关税费）。
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GAAP第二季度业绩包括对2022年7月至2025年12月期间发行的某些非过期飞行积分以前年度确认的破损收入进行的2.85亿美元冲回，因为实际和预期客户兑换量高于先前估计。剔除特殊项目后，营业利润为5.85亿美元，稀释每股收益为0.94美元，而报告的GAAP营业利润为2.85亿美元，稀释每股收益为0.47美元。
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RASM增长16.2%至17.91美分，而CASM增长15.8%至17.30美分，使报告营业利润率提高0.3个百分点至3.4%。剔除燃油、利润分享和特殊项目，CASM增长3.4%，主要原因是工资率通胀及相关员工福利。
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管理层表示，自2026年1月27日推出的指定座位和额外腿部空间座位，有助于提高收益率和增加额外收入。公司还自2026年6月4日起暂停了芝加哥奥黑尔国际机场和华盛顿杜勒斯国际机场的运营，并减少了亚特兰大、劳德代尔堡和费城的员工，作为网络优化的一部分。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
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2026财年第二季度，航空燃油及相关税费同比增长67.0%至22.15亿美元，每加仑燃油成本从2.32美元升至3.92美元。成本上升归因于市场中断和地缘政治事件相关的喷气燃料价格上涨，管理层对第三季度燃油成本的指引为每加仑3.70至3.75美元。
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尽管营收增长16.4%，但报告营业利润仅为2.85亿美元，报告营业利润率为3.4%；报告净利润为2.33亿美元，即2.8%的净利率。2.85亿美元的破损收入冲回拉低了报告业绩，说明GAAP收益对会计估计变更和特殊项目较为敏感。
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工资、薪金和福利增加2.37亿美元，即7.3%，主要来自阶梯/工资率上调及相关福利。起降费与机场租金增加6900万美元，即12.2%，原因是机场租赁费率提高、起降费上涨以及有利结算和抵免减少。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
流动资产为64.82亿美元，流动负债为132.68亿美元，流动比率为0.49倍。股东权益同比下降11.5%至70.82亿美元，同时管理层讨论与分析还指出，利息支出增长64.1%，主要原因是自2025年第二季度以来执行的债务融资交易。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL); 10-Q Item 2 MD&A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 84.32 亿美元 | 72.44 亿美元 | +16.40% |
营业利润 亿美元 | 2.85 亿美元 | 2.25 亿美元 | +26.67% |
净利润 亿美元 | 2.33 亿美元 | 2.13 亿美元 | +9.39% |
每股收益（基本） 美元 | 0.48 美元 | 0.40 美元 | +20.00% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.47 美元 | 0.39 美元 | +20.51% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据