量价动态下的营收增长
MDLZ 在 FY2025 总营收同比增长5.8%至385.4亿美元（FY2024 为364.4亿美元），表明公司可能通过提价和/或销量增长维持了营收势头，尽管整体必需消费品环境仍然充满挑战。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
亿滋国际 (MDLZ) 公布 FY2025 营收增长5.8%至385亿美元，但盈利能力受到营收成本激增24.4%的严重挤压，导致毛利率暴跌约10.7个百分点，净利润下降近47%至24.5亿美元。
营收
385.37亿美元
同比 +5.75%
每股收益（稀释）
1.89美元
同比 -44.74%
毛利率
28.4%
同比 -10.7 个百分点
营业利润
35.48亿美元
同比 -44.08%
SEC XBRL 原值
Mondelez International (MDLZ) FY2025 营收 385.37亿美元，同比增长 5.8%。 营业利润率 9.2%，较去年同期的 17.4% 收窄 8.2 个百分点。 经营活动现金流 45.14亿美元，同比下降 8.1%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.73 | 0.69 | 超预期 +5.2% |
| 2026年3月 | 0.67 | 0.62 | 超预期 +8.1% |
| 2025年12月本次财报 | 0.72 | 0.71 | 超预期 +1.3% |
| 2025年9月 | 0.73 | 0.73 | 超预期 +0.2% |
2025年12月 实际 EPS 0.72美元，分析师一致预期 0.71美元，超预期 +1.3%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
MDLZ 在 FY2025 总营收同比增长5.8%至385.4亿美元（FY2024 为364.4亿美元），表明公司可能通过提价和/或销量增长维持了营收势头，尽管整体必需消费品环境仍然充满挑战。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
营收成本同比飙升24.4%至276.0亿美元，远高于5.8%的营收增速，导致毛利润下降23.3%至109.4亿美元。毛利率从39.1%急剧压缩至28.4%，恶化约10.7个百分点，可能受大宗商品成本（尤其是可可）上涨和供应链压力推动。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
营业收入下降44.1%至35.5亿美元（上年为63.5亿美元），净利润下降46.8%至24.5亿美元（上年为46.1亿美元）。营业利润率从17.4%压缩至9.2%，反映出仅靠提价或削减SG&A无法抵消投入成本通胀。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
SG&A费用同比下降3.6%至71.7亿美元（上年为74.4亿美元），表明管理层努力控制可自由支配支出。然而，这一下降不足以弥补营收成本增加的54亿美元。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
尽管净利润大幅下降，经营现金流仍相对稳健，为45.1亿美元（仅较49.1亿美元下降8.1%），表明基础现金创造能力强劲。公司继续通过24.9亿美元的股息和23.9亿美元的股票回购向股东返还资本。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
营收成本飙升24.4%强烈表明大宗商品成本极端通胀，最可能由处于历史高位的可可价格推动，可可是亿滋以巧克力为主的产品组合的核心投入。如果大宗商品价格维持高位或进一步上涨，利润率可能面临持续或加剧的压力。亿滋通过提价转嫁成本的能力受到消费者价格敏感度和竞争态势的限制。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
毛利率从 FY2024 的39.1%下降至 FY2025 的28.4%，约10.7个百分点的降幅代表盈利能力的重大结构性转变。如果投入成本不能恢复正常，公司可能需要进行重大重组或接受永久性较低的利润率水平。这种程度的利润率压缩对于大型必需消费品公司而言并不常见，表明投入成本脆弱性突出。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
流动比率仅为0.59倍，意味着流动负债（218.6亿美元）大幅超过流动资产（129.5亿美元），表明存在短期流动性压力。总负债增长9.8%至456.0亿美元，而股东权益下降4.1%至258.4亿美元，推动债务权益比达到1.76倍。在盈利下降的情况下继续返还资本（股息+回购约48.7亿美元）可能进一步加大资产负债表压力。
来源: 10-K Balance Sheet and Cash Flow Statement, Financial Data
基本每股收益同比下降45.1%至1.89美元（上年为3.44美元），这一大幅下降可能削弱投资者信心并对股票估值倍数构成压力。每股收益持续压缩还可能影响公司维持股息增长轨迹的能力，FY2025 股息总额增长5.9%至24.9亿美元。
来源: 10-K Income Statement and Cash Flow Statement, Financial Data
投资现金流从 FY2024 的正5.26亿美元转为 FY2025 的负12.0亿美元，变动幅度达17.2亿美元，表明资本支出或收购增加。这一转变加上盈利能力下降，降低了财务灵活性，可能限制公司投资增长或管理债务的能力。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 385.37 亿美元 | 364.41 亿美元 | +5.75% |
营业成本 亿美元 | 276.02 亿美元 | 221.84 亿美元 | +24.42% |
毛利润 亿美元 | 109.35 亿美元 | 142.57 亿美元 | -23.30% |
营业利润 亿美元 | 35.48 亿美元 | 63.45 亿美元 | -44.08% |
净利润 亿美元 | 24.51 亿美元 | 46.11 亿美元 | -46.84% |
每股收益（基本） 美元 | 1.89 美元 | 3.44 美元 | -45.06% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.89 美元 | 3.42 美元 | -44.74% |
研发费用 亿美元 | 4.00 亿美元 | 4.00 亿美元 | 0.00% |
销售及管理费用 亿美元 | 71.73 亿美元 | 74.39 亿美元 | -3.58% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据