电商与金融科技全面营收增长
电商营收增长50.0%，金融科技营收增长49.4%，受信贷发放量、自营销售增加，以及总支付量（增长56%）和商品交易总额（增长44%）提升的推动。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
美客多Q2 FY2026营收加速增长，同比增长49.8%，得益于主要市场的电商和金融科技业务强劲扩张。营收大增主要受信贷发放量和自营销售增长，以及强劲的GMV和总支付量增长推动。然而，营收成本以62.6%的更快速增长，因公司加码物流投资并面临更高的金融科技融资成本，毛利率从45.6%压缩至40.9%。尽管营收势头依然异常强劲，但快速扩张与短期盈利压力之间的相互作用是本季度的主要特征。
营收
101.69亿美元
同比 +49.76%
每股收益（稀释）
9.19美元
同比 -10.86%
毛利率
40.9%
同比 -4.7 个百分点
营业利润
6.83亿美元
同比 -17.21%
SEC XBRL 原值
Mercadolibre (MELI) Q2 FY2026 营收 101.69亿美元，同比增长 49.8%。 营业利润率 6.7%，较去年同期的 12.2% 收窄 5.5 个百分点。 MELI 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 9.19 | 8.83 | 超预期 +4.1% |
| 2026年3月 | 8.23 | 8.83 | 不及预期 -6.8% |
| 2025年12月 | 11.03 | 11.70 | 不及预期 -5.7% |
| 2025年9月 | 8.32 | 9.52 | 不及预期 -12.6% |
2026年6月 实际 EPS 9.19美元，分析师一致预期 8.83美元，超预期 +4.1%。
4 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 101.69亿美元，即利润表上的合并营收 101.69亿美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
电商营收增长50.0%，金融科技营收增长49.4%，受信贷发放量、自营销售增加，以及总支付量（增长56%）和商品交易总额（增长44%）提升的推动。
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营收成本上升62.6%，主要因运输和履约成本（本季度增加10.38亿美元）、销售成本及金融科技融资成本增加，导致毛利率从45.6%收缩至40.9%。
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按当地货币计算，巴西营收增长41.9%，墨西哥增长38.4%，阿根廷增长47.5%，但部分被阿根廷比索兑美元贬值22.5%所抵消。
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商品交易总额同比增长44%，总支付量增长56%，凸显了用户活跃度以及电商与金融科技服务的交叉销售强劲。
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巴西（虚拟资产服务许可）和阿根廷（支付服务提供商要求）的新法规要求进行运营调整，并可能增加未来的合规成本。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理 · 高 3 中 2 低 0
公司大量收入以巴西雷亚尔、墨西哥比索和阿根廷比索产生。兑美元汇率的波动可能对报告财务产生重大影响，如阿根廷货币贬值部分抵消了当地增长所示。
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巴西和阿根廷新的金融科技法规，如虚拟资产服务许可和更严格的支付提供商规则，可能增加合规成本并限制某些业务。
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贷款业务快速扩张，信贷发放量显著增长，若经济状况恶化或承销标准未能跟上，可能导致更高的信用损失。
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运输、履约和金融科技融资成本的持续上升，若营收增长放缓，可能进一步压缩利润率，挑战盈利能力。
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在拉丁美洲的运营使公司面临高通胀、外汇管制和政治不确定性，这可能扰乱消费支出和业务运营。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 101.69 亿美元 | 67.90 亿美元 | +49.76% |
营业成本 亿美元 | 60.10 亿美元 | 36.96 亿美元 | +62.61% |
毛利润 亿美元 | 41.59 亿美元 | 30.94 亿美元 | +34.42% |
营业利润 亿美元 | 6.83 亿美元 | 8.25 亿美元 | -17.21% |
净利润 亿美元 | 4.66 亿美元 | 5.23 亿美元 | -10.90% |
每股收益（基本） 美元 | 9.19 美元 | 10.31 美元 | -10.86% |
每股收益（稀释） 美元 | 9.19 美元 | 10.31 美元 | -10.86% |
研发费用 亿美元 | 7.29 亿美元 | 5.67 亿美元 | +28.57% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
预计发布日期、分析师预期与关注要点