住宅建造需求走弱，营收下降
NVR FY2025总营收同比下降1.9%，从105.2亿美元降至103.2亿美元，反映出住宅建造市场疲软，可能是由于较高的抵押贷款利率和住房可负担性压力抑制了新房需求。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
NVR, Inc. FY2025业绩面临挑战，营收下降1.9%至103.2亿美元，净利润下降20.3%至13.4亿美元，但公司仍保持强劲的资产负债表，并通过18.3亿美元的股票回购持续向股东返还资本。
营收
103.24亿美元
同比 -1.91%
每股收益（稀释）
436.55美元
同比 -13.84%
SEC XBRL 原值
Nvr (NVR) FY2025 营收 103.24亿美元，同比下降 1.9%。 经营活动现金流 11.21亿美元，同比下降 18.4%。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 83.96 | 90.88 | 不及预期 -7.6% |
| 2026年3月 | 67.76 | 77.14 | 不及预期 -12.2% |
| 2025年12月本次财报 | 121.54 | 106.96 | 超预期 +13.6% |
| 2025年9月 | 112.33 | 110.45 | 超预期 +1.7% |
2025年12月 实际 EPS 121.54美元，分析师一致预期 106.96美元，超预期 +13.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
NVR FY2025总营收同比下降1.9%，从105.2亿美元降至103.2亿美元，反映出住宅建造市场疲软，可能是由于较高的抵押贷款利率和住房可负担性压力抑制了新房需求。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
净利润从16.8亿美元下降20.3%至13.4亿美元，净利率从上一年的隐含约~16.0%收缩至约13.0%，表明显著的成本压力或定价阻力超过了营收的小幅下降。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
经营现金流从13.7亿美元下降18.4%至11.2亿美元，与净利润下降趋势一致，但公司仍产生了可观的自由现金流，为其资本返还计划提供资金。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
NVR在FY2025回购了18.3亿美元自身股票（较上一年的20.6亿美元下降10.9%），显示即使盈利下降，公司仍持续致力于向股东返还资本；17.6亿美元的融资现金流出反映了这一活动。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
总资产下降8.2%至58.6亿美元，股东权益为38.6亿美元，债务权益比仅为0.52，表明NVR维持了保守的资本结构，相对于其权益基础的杠杆水平可控。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
NVR的营收和盈利能力对抵押贷款利率变化高度敏感，后者直接影响住房可负担性和购房者需求。FY2025营收下降1.9%可能反映了高利率环境带来的持续压力。利率持续高企可能进一步抑制订单量和定价能力。
来源: 10-K Financial Data (XBRL)
在营收仅下降1.9%的情况下，净利润下降20.3%，意味着FY2025利润率显著收缩。这种不成比例的盈利下滑表明土地、劳动力或材料成本上升，而NVR无法将其完全转嫁给购房者。若成本压力持续且定价未能恢复，利润率可能继续承压。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
NVR在FY2025花费18.3亿美元进行股票回购，占其11.2亿美元经营现金流的很大部分，意味着公司动用了现金储备为回购提供资金。若经营状况进一步恶化，这一积极的资本返还策略可能限制财务灵活性。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
FY2025总资产下降8.2%至58.6亿美元，这可能反映了公司在需求较疲软环境下管理土地供应时减少了库存或地块头寸。资产基础缩小可能限制NVR在需求复苏时快速扩大产能的能力。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
投资现金流出从上一年的2660万美元增加168.2%至7120万美元，折旧与摊销（D&A）增加33.4%至2450万美元，表明NVR正在增加固定资产投资。若这一趋势持续而营收未相应恢复，可能拖累自由现金流的产生。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 103.24 亿美元 | 105.24 亿美元 | -1.91% |
净利润 亿美元 | 13.40 亿美元 | 16.82 亿美元 | -20.34% |
每股收益（基本） 美元 | 462.00 美元 | 540.88 美元 | -14.58% |
每股收益（稀释） 美元 | 436.55 美元 | 506.69 美元 | -13.84% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据