房屋交付量下降导致营收下滑
Q1 FY2026总营收同比从24亿美元下降21.7%至18.8亿美元，反映出房屋建造市场环境充满挑战，房屋交割量较上年同期减少。这一营收端收缩是本季度最重要的财务动态。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
NVR在Q1 FY2026的营收同比大幅下降21.7%至18.8亿美元，净利润下降33.8%至1.98亿美元；不过，随着公司继续进行6.32亿美元的激进股票回购，经营现金流飙升63.5%至3.4亿美元。
营收
18.81亿美元
同比 -21.72%
每股收益（稀释）
67.76美元
同比 -28.55%
SEC XBRL 原值
Nvr (NVR) Q1 FY2026 营收 18.81亿美元，同比下降 21.7%。 经营活动现金流 3.4亿美元，同比增长 63.5%。 NVR 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 83.96 | 90.88 | 不及预期 -7.6% |
| 2026年3月本次财报 | 67.76 | 77.14 | 不及预期 -12.2% |
| 2025年12月 | 121.54 | 106.96 | 超预期 +13.6% |
| 2025年9月 | 112.33 | 110.45 | 超预期 +1.7% |
2026年3月 实际 EPS 67.76美元，分析师一致预期 77.14美元，不及预期 -12.2%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026总营收同比从24亿美元下降21.7%至18.8亿美元，反映出房屋建造市场环境充满挑战，房屋交割量较上年同期减少。这一营收端收缩是本季度最重要的财务动态。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
净利润同比下降33.8%至1.98亿美元，净利率从Q1 FY2025隐含的约12.5%收缩至约10.5%。盈利降幅超过营收降幅，表明成本压力或不利的产品结构变化正在影响盈利能力。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement & Key Ratios
尽管盈利走弱，经营现金流同比飙升63.5%至3.4亿美元（Q1 FY2025为2.08亿美元），表明营运资本管理有所改善，可能源于在需求较疲软环境下减少土地和库存投资。
来源: 10-Q Financial Data, Cash Flow Statement
NVR在Q1 FY2026回购了6.32亿美元股票，较Q1 FY2025的5.83亿美元增长8.3%，表明即使营收下降，公司仍持续致力于向股东返还资本。本季度融资现金流出为5.79亿美元。
来源: 10-Q Financial Data, Cash Flow Statement
总资产为55.9亿美元，股东权益为34.9亿美元，债务权益比为0.60，表明资产负债表杠杆较为保守。总资产同比下降9.8%，反映库存和资产水平降低，与生产活动减少相一致。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
Q1 FY2026营收同比下降21.7%，净利润同比下降33.8%，凸显NVR对房地产市场周期的敏感性。若需求状况未能改善，后续季度的盈利能力可能进一步收缩。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
仅在Q1 FY2026，NVR便花费6.32亿美元用于股票回购，推动股东权益同比下降11.6%至34.9亿美元。尽管这对每股收益具有增厚作用，但若市场状况进一步恶化，这种资本配置将降低财务灵活性。
来源: 10-Q Financial Data, Cash Flow Statement & Balance Sheet
基本每股收益同比下降29.0%至$71.33，稀释后每股收益下降28.5%至$67.76，即使受益于回购带来的股数减少亦是如此。这表明，基础盈利能力已显著减弱，超出股份数量减少所能抵消的程度。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
总资产同比下降9.8%至55.9亿美元，可能反映地块库存和在建项目减少；若需求回升，这可能限制NVR快速提高交付量的能力。对于房屋建造商而言，精简的库存水平是一把双刃剑。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet
作为房屋建造商，NVR的业务对按揭利率和住房可负担性状况高度敏感。高利率可能抑制购房者需求和新订单活动，这可能是导致Q1 FY2026营收下降21.7%的因素之一。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 18.81 亿美元 | 24.03 亿美元 | -21.72% |
净利润 亿美元 | 1.98 亿美元 | 3.00 亿美元 | -33.79% |
每股收益（基本） 美元 | 71.33 美元 | 100.41 美元 | -28.96% |
每股收益（稀释） 美元 | 67.76 美元 | 94.83 美元 | -28.55% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据