营收增长主要受提价和无烟产品势头推动
2026财年第二季度净营收同比增长10.4%至112亿美元；剔除汇率和收购/剥离影响后，营收增长7.6%。管理层将这一增长主要归因于国际可燃烟草产品的有利提价，并受到国际无烟产品销量/结构改善的支撑。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
PM在2026财年第二季度实现营收同比增长10.4%、营业利润同比增长22.0%，主要受益于提价和无烟产品，但净利润和摊薄每股收益分别下降7.3%和7.7%，主要反映了5.11亿美元的RBH投资非现金减值。数据来源：10-Q第2项管理层讨论与分析（MD&A），第45-46页、第52-53页。
营收
111.92亿美元
同比 +10.37%
每股收益（稀释）
1.80美元
同比 -7.69%
毛利率
68.4%
同比 +0.7 个百分点
营业利润
45.3亿美元
同比 +22.04%
SEC XBRL 原值
Philip Morris International (PM) Q2 FY2026 营收 111.92亿美元，同比增长 10.4%。 营业利润率 40.5%，较去年同期的 36.6% 扩大 3.9 个百分点。 PM 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.20 | 2.11 | 超预期 +4.4% |
| 2026年3月 | 1.96 | 1.88 | 超预期 +4.1% |
| 2025年12月 | 1.69 | 1.75 | 不及预期 -3.4% |
| 2025年9月 | 2.24 | 2.16 | 超预期 +3.8% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
2026财年第二季度净营收同比增长10.4%至112亿美元；剔除汇率和收购/剥离影响后，营收增长7.6%。管理层将这一增长主要归因于国际可燃烟草产品的有利提价，并受到国际无烟产品销量/结构改善的支撑。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
2026财年第二季度无烟产品总营收同比增长11.7%至46亿美元。国际无烟产品营收增长14.2%至39亿美元，而美国无烟产品营收基本持平，为7.68亿美元，同比增长0.3%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
受提价及重组费用下降支撑，2026财年第二季度营业利润同比增长22.0%至45亿美元。然而，菲莫国际（PMI）就其RBH股权投资计提了5.11亿美元非现金减值，相当于使摊薄每股收益减少0.33美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
第二季度总出货量同比增长2.5%，达到2052亿等值单位。无烟产品出货量增长7.5%，其中加热非燃烧烟草单位增长7.6%，电子烟增长55.1%，而卷烟出货量增长1.1%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
对于2026全年，管理层预计卷烟与无烟产品总出货量将大体保持稳定或略有增长，无烟产品出货量将实现高个位数增长，卷烟出货量将下降2%至3%。此展望较此前预计的总出货量大体稳定、卷烟出货量下降约3%有所上调。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 4 低 0
尽管营业利润上升，2026财年第二季度净利润仍同比下降7.3%至28亿美元。该季度包含与RBH股权投资相关的5.11亿美元非现金减值，表明投资估值可能对报告盈利产生重大影响。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
流动资产为260亿美元，流动负债为265亿美元，流动比率为0.98。这意味着期末报告的流动资产未能完全覆盖流动负债，尽管现金及等价物增至60亿美元。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
期末股东权益为负86亿美元，而总负债为749亿美元。因此，报告的债务权益比为负值，作为传统财务杠杆衡量指标已不具有实际意义；其资本结构仍依赖于持续的现金创造能力和融资渠道。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
截至本财年迄今，菲莫国际（PMI）已支付46亿美元股息，而经营现金流为51亿美元。这使得在资本支出及其他资本配置需求之前，经营现金流的盈余相对有限。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 111.92 亿美元 | 101.40 亿美元 | +10.37% |
营业成本 亿美元 | 35.33 亿美元 | 32.74 亿美元 | +7.91% |
毛利润 亿美元 | 76.59 亿美元 | 68.66 亿美元 | +11.55% |
营业利润 亿美元 | 45.30 亿美元 | 37.12 亿美元 | +22.04% |
净利润 亿美元 | 28.17 亿美元 | 30.39 亿美元 | -7.31% |
每股收益（基本） 美元 | 1.80 美元 | 1.95 美元 | -7.69% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.80 美元 | 1.95 美元 | -7.69% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据