关税退款提振利润率
塔吉特在 Q2 FY2026 将 9.94 亿美元 IEEPA 关税退款确认为销售成本减少，为本季度毛利率增加 3.7 个百分点，营业利润率增加 1.9 个百分点。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
塔吉特 2026 财年第二季度的关键在于 9.94 亿美元的关税退款，管理层将其确认为销售成本的减少，显著提升了报告盈利能力。可比销售额增长 3.8%，客流量增加和新店开业推动了营收增长，非商品销售也有所增长。剔除关税退款收益后，经营利润增长约 19%，反映出更温和的基础动能，同时 SG&A 费用率上升，股票回购极少。
营收
265.39亿美元
同比 +5.27%
每股收益（稀释）
4.11美元
同比 +100.49%
营业利润
25.6亿美元
同比 +94.38%
SEC XBRL 原值
Target (TGT) Q2 FY2026 营收 265.39亿美元，同比增长 5.3%。 营业利润率 9.6%，较去年同期的 5.2% 扩大 4.4 个百分点。 TGT 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q3 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 2.46 | 2.35 | 超预期 +4.5% |
| 2026年6月 | 1.71 | 1.48 | 超预期 +15.8% |
| 2026年3月 | 2.44 | 2.18 | 超预期 +12.1% |
| 2025年12月 | 1.78 | 1.74 | 超预期 +2.6% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
塔吉特在 Q2 FY2026 将 9.94 亿美元 IEEPA 关税退款确认为销售成本减少，为本季度毛利率增加 3.7 个百分点，营业利润率增加 1.9 个百分点。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
可比销售额增长 3.8%，其中客流量增长 3.6%，平均交易金额增长 0.2%；数字渠道可比销售额增长 8.7%，门店渠道增长 2.7%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
非商品销售增长 20.1%，主要受 Roundel 数字广告业务增长推动，为整体净销售额增长做出贡献。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
SG&A 费用率从第二季度的 21.3% 上升至 21.6%，反映了薪酬成本上升、新店和改造相关费用增加，部分被销售杠杆抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
过去十二个月税后 ROIC 从 14.3% 改善至 15.4%，其中关税退款带来 2.4 个百分点正面影响，业务转型成本拖累 0.6 个百分点。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 2 低 2
Q2 FY2026 经营利润包含 9.94 亿美元 IEEPA 关税退款，确认为销售成本减少。剔除该收益后，经营利润增长约为 19%，而非报告的 94.4%，表明盈利对非经常性项目存在重大依赖。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
截至 2026 年 8 月 1 日，塔吉特流动比率为 0.99，流动资产 209.3 亿美元，流动负债 211.8 亿美元。这为突发短期债务或供应商付款需求留下的流动性缓冲有限。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
SG&A 费用增长 6.8% 至 57.3 亿美元，快于 5.3% 的营收增长，将 SG&A 费用率从 21.3% 推高至 21.6%。若无关税退款，薪酬、新店和改造费用的持续成本上涨可能挤压利润率。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
年初至今投资现金流出增长 29.4% 至 24 亿美元，主要受资本开支增加推动。若经营现金流减弱，资本开支高企可能减少自由现金流和财务灵活性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
年初至今融资活动使用 22 亿美元，同比增长 137.5%，股票回购下降 98.8% 至 300 万美元。这反映了偿债和股息承诺，可能限制可用于增长投资或未来回购的资本。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 265.39 亿美元 | 252.11 亿美元 | +5.27% |
营业成本 亿美元 | 176.03 亿美元 | 179.03 亿美元 | -1.68% |
营业利润 亿美元 | 25.60 亿美元 | 13.17 亿美元 | +94.38% |
净利润 亿美元 | 18.77 亿美元 | 9.35 亿美元 | +100.75% |
每股收益（基本） 美元 | 4.13 美元 | 2.06 美元 | +100.49% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.11 美元 | 2.05 美元 | +100.49% |
销售及管理费用 亿美元 | 57.25 亿美元 | 53.59 亿美元 | +6.83% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据