各项业务营收下滑
FY2025总营收同比下降2.6%至887亿美元（上年为911亿美元），表明UPS国内及国际业务板块的包裹量需求持续疲软，并面临定价压力。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
UPS FY2025业绩面临挑战，营收下降2.6%至887亿美元，营业利润下降7.1%至79亿美元，反映出持续的业务量压力和利润率压缩；不过，资产负债表仍保持稳健，流动比率高于1.2x。
营收
886.61亿美元
同比 -2.65%
每股收益（稀释）
6.56美元
同比 -2.81%
营业利润
78.67亿美元
同比 -7.10%
SEC XBRL 原值
United Parcel Service (UPS) FY2025 营收 886.61亿美元，同比下降 2.6%。 营业利润率 8.9%，较去年同期的 9.3% 收窄 0.4 个百分点。 经营活动现金流 84.5亿美元，同比下降 16.5%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.76 | 1.68 | 超预期 +4.9% |
| 2026年3月 | 1.07 | 1.03 | 超预期 +3.8% |
| 2025年12月本次财报 | 2.38 | 2.22 | 超预期 +7.0% |
| 2025年9月 | 1.74 | 1.31 | 超预期 +32.7% |
2025年12月 实际 EPS 2.38美元，分析师一致预期 2.22美元，超预期 +7.0%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比下降2.6%至887亿美元（上年为911亿美元），表明UPS国内及国际业务板块的包裹量需求持续疲软，并面临定价压力。
来源: 10-K Income Statement
FY2025营业利润率由上年的9.30%收缩约42个基点至8.87%；营收下滑幅度超过成本削减幅度，挤压了盈利能力，尽管折旧及摊销（D&A）相对稳定在30亿美元。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
经营现金流由上年的101.2亿美元下降16.5%至84.5亿美元，出现显著恶化，反映了净利润下降以及潜在的不利营运资本变动，削弱了财务灵活性。
来源: 10-K Cash Flow Statement
长期债务由210亿美元上升12.1%至236亿美元，表明UPS新增了借款——可能用于为投资现金流出的大幅增加提供资金（47.4亿美元，对比上年的2.17亿美元）——鉴于盈利环境走弱，这一点值得关注。
来源: 10-K Balance Sheet
UPS派发54亿美元股息（同比基本持平），并将股票回购从5亿美元增加一倍至10亿美元，显示管理层即使在盈利下滑时仍致力于回馈资本；不过，这部分由增加的债务提供资金。
来源: 10-K Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
UPS FY2025营收下降2.6%，反映包裹业务量走弱及竞争性定价环境。若宏观经济状况进一步恶化或电商增长放缓，营收可能更大幅度下滑，给利润率和现金生成带来额外压力。
来源: 10-K Income Statement
长期债务大增12.1%至236亿美元，同时经营现金流下降16.5%至84.5亿美元，导致公司的债务覆盖指标收紧。年度股息消耗54亿美元，如果盈利持续下滑，UPS的缓冲空间有限，从而引发对长期资本配置可持续性的疑问。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
营业利润率由上年的9.30%降至FY2025的8.87%，净利率为6.28%。UPS面临包括劳工合同、燃料成本和网络投资在内的结构性成本压力，在低业务量环境下可能阻碍利润率实质性回升。
来源: 10-K Key Ratios
投资现金流出由上年的仅2.17亿美元激增至47.4亿美元——增幅为2,082%——大幅减少了自由现金流。若这些资本支出未能产生预期回报，UPS维持其股息和回购计划的能力可能受损。
来源: 10-K Cash Flow Statement
尽管净利润为56亿美元，股东权益仍下降2.9%至162亿美元，意味着股息和回购超过了留存盈利，逐步侵蚀权益基础。持续侵蚀可能随时间推移影响信用评级和借款成本。
来源: 10-K Balance Sheet
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 886.61 亿美元 | 910.70 亿美元 | -2.65% |
营业利润 亿美元 | 78.67 亿美元 | 84.68 亿美元 | -7.10% |
净利润 亿美元 | 55.72 亿美元 | 57.82 亿美元 | -3.63% |
每股收益（基本） 美元 | 6.56 美元 | 6.76 美元 | -2.96% |
每股收益（稀释） 美元 | 6.56 美元 | 6.75 美元 | -2.81% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据