业务量压力下营收下降
总营收从Q1 2025的215亿美元降至Q1 2026的212亿美元，同比下降1.6%，表明UPS国内和国际业务板块的包裹业务量持续疲软，或面临定价压力。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
UPS 2026年第一季度业绩面临挑战，营收同比下降1.6%至212亿美元，净利润下降27.2%至8.64亿美元，反映出显著的利润率压缩，营业利润率下降近180个基点至6.0%。
营收
212.02亿美元
同比 -1.60%
每股收益（稀释）
1.02美元
同比 -27.14%
营业利润
12.67亿美元
同比 -23.95%
SEC XBRL 原值
United Parcel Service (UPS) Q1 FY2026 营收 212.02亿美元，同比下降 1.6%。 营业利润率 6.0%，较去年同期的 7.7% 收窄 1.7 个百分点。 经营活动现金流 22.24亿美元，同比下降 4.1%。 UPS 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.76 | 1.68 | 超预期 +4.9% |
| 2026年3月本次财报 | 1.07 | 1.03 | 超预期 +3.8% |
| 2025年12月 | 2.38 | 2.22 | 超预期 +7.0% |
| 2025年9月 | 1.74 | 1.31 | 超预期 +32.7% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 1.07美元，分析师一致预期 1.03美元，超预期 +3.8%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.02美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
总营收从Q1 2025的215亿美元降至Q1 2026的212亿美元，同比下降1.6%，表明UPS国内和国际业务板块的包裹业务量持续疲软，或面临定价压力。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
营业利润同比下降23.9%，从16.7亿美元降至12.7亿美元；营业利润率从7.7%压缩至6.0%，表明成本压力超过了营收增长和效率改善的步伐。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
净利润同比下降27.2%至8.64亿美元，基本和摊薄每股收益均从$1.40下降27.1%至$1.02，反映出营收下降和相对成本上升的综合影响。
来源: 10-Q Income Statement & EPS Data (XBRL Financial Data)
UPS派发13.5亿美元股息（同比基本持平，为+0.3%），但Q1 2026完全暂停股票回购，而Q1 2025回购金额为10亿美元。这表明在盈利承压之际，保留资本是优先事项。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
现金及等价物同比增长20.8%至58亿美元，受22.2亿美元经营现金流以及投资和融资现金流出减少的支持，提供了坚实的流动性缓冲。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
营业利润率同比从7.7%降至6.0%，下降约175个基点，而净利率仅为4.1%。若包括劳动力、燃油和网络重组在内的成本压力持续存在且营收未能恢复，盈利能力可能进一步恶化。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
营收同比下降1.6%至212亿美元，反映包裹需求或定价可能走弱。若电商或工业运输活动长期放缓，营收增长可能面临进一步压力。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
UPS在Q1 2026的股票回购金额为$0，而Q1 2025为10亿美元，降幅达100%。这可能表明管理层对保留现金的担忧，或对近期业务前景存在不确定性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
D&A同比增长6.5%至7.91亿美元，反映对网络的持续资本投资。若营收增长未能跟上资产基础扩张，投入资本回报率可能继续下降。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
Q1 2026的ROA仅为1.2%，ROE为5.5%，表明其利用资产基础和股东权益创造利润的效率相对较低，可能引起关注资本效率的长期投资者担忧。
来源: 10-Q Balance Sheet & Income Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 212.02 亿美元 | 215.46 亿美元 | -1.60% |
营业利润 亿美元 | 12.67 亿美元 | 16.66 亿美元 | -23.95% |
净利润 亿美元 | 8.64 亿美元 | 11.87 亿美元 | -27.21% |
每股收益（基本） 美元 | 1.02 美元 | 1.40 美元 | -27.14% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.02 美元 | 1.40 美元 | -27.14% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据