核心定价收益和能源附加费推动营收增长
2026年第二季度运营营收达到66.84亿美元，同比增加2.54亿美元，增幅4.0%。增长主要来自收运及处置定价收益增加1.81亿美元，以及由于市场柴油价格上涨约50%导致能源附加费收入增加1.02亿美元。
来源: 10-Q Item 2
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
在2026年第二季度，WM实现营收66.84亿美元（同比增长4.0%），净利润7.85亿美元（摊薄每股收益1.95美元），尽管回收商品价格下跌，但收运及处置定价收益和Stericycle协同效应的实现推动了业绩增长。
营收
66.84亿美元
同比 +3.95%
每股收益（稀释）
1.95美元
同比 +8.33%
营业利润
12.53亿美元
同比 +8.86%
SEC XBRL 原值
Waste Management (WM) Q2 FY2026 营收 66.84亿美元，同比增长 4.0%。 营业利润率 18.7%，较去年同期的 17.9% 扩大 0.8 个百分点。 WM 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 2.02 | 2.04 | 不及预期 -1.0% |
| 2026年3月 | 1.81 | 1.79 | 超预期 +0.9% |
| 2025年12月 | 1.93 | 2.00 | 不及预期 -3.5% |
| 2025年9月 | 1.98 | 2.08 | 不及预期 -4.8% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 2.02美元，分析师一致预期 2.04美元，不及预期 -1.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.95美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
2026年第二季度运营营收达到66.84亿美元，同比增加2.54亿美元，增幅4.0%。增长主要来自收运及处置定价收益增加1.81亿美元，以及由于市场柴油价格上涨约50%导致能源附加费收入增加1.02亿美元。
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运营利润同比增长1.02亿美元至12.53亿美元（占营收18.7%）。利润率提升得益于销售、一般及行政费用占营收比重降至10.2%（上年同期为10.8%），这受益于医疗解决方案业务中Stericycle整合后实现的协同效应。
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经营活动产生的现金流量净额增至17.26亿美元，自由现金流同比增加2.86亿美元至11.04亿美元。现金流增长得益于核心盈利提升，以及随着可持续发展增长项目从建设高峰进入回报收获期，资本支出减少。
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2026年第二季度，单品种回收商品价格同比下降约10%，导致回收收益收入减少200万美元；同时，可再生天然气（RNG）价格下跌导致可再生能源收益减少400万美元，但运营量的增长有助于减轻财务影响。
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单品种回收商品及可再生天然气（RNG）市场价格波动，导致回收加工与销售以及可再生能源业务的利润率波动，并带来盈利压力。
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若未能无缝整合被收购业务（如医疗解决方案业务中的Stericycle），或未能实现预期的运营效率及成本协同效应，可能阻碍长期利润率目标。
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运营费用仍易受工资通胀、医疗成本上涨以及柴油价格急剧飙升的影响；若定价调整或燃油附加费滞后于成本增加，可能导致利润率压缩。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 66.84 亿美元 | 64.30 亿美元 | +3.95% |
营业成本 亿美元 | 39.55 亿美元 | 38.03 亿美元 | +4.00% |
营业利润 亿美元 | 12.53 亿美元 | 11.51 亿美元 | +8.86% |
净利润 亿美元 | 7.85 亿美元 | 7.26 亿美元 | +8.13% |
每股收益（基本） 美元 | 1.96 美元 | 1.80 美元 | +8.89% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.95 美元 | 1.80 美元 | +8.33% |
销售及管理费用 亿美元 | 6.83 亿美元 | 6.96 亿美元 | -1.87% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据