可比销售增长推动营收增长
净营收增加7530万美元，即4.4%，至18.05亿美元，主要受公司可比品牌营收增长7860万美元（4.8%）推动，部分被特许经营营收下降和零售门店关闭导致的不可比营收减少330万美元所抵消。电商可比营收增长4.8%，零售可比营收增长4.7%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
WSM在Q1 FY2026实现营收增长4.4%至18.05亿美元，摊薄每股收益增长4.3%至$1.93，但关税驱动的毛利率压力以及更大规模的资本回报减少了现金余额和股东权益。来源：10-Q Item 2 MD&A，第14-17页。
营收
18.05亿美元
同比 +4.35%
每股收益（稀释）
1.93美元
同比 +4.32%
毛利率
43.9%
同比 -0.3 个百分点
营业利润
2.92亿美元
同比 +0.34%
SEC XBRL 原值
Williams Sonoma (WSM) Q1 FY2026 营收 18.05亿美元，同比增长 4.4%。 营业利润率 16.2%，较去年同期的 16.8% 收窄 0.6 个百分点。 经营活动现金流 1.56亿美元，同比增长 31.4%。 WSM 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.93 | 1.83 | 超预期 +5.7% |
| 2026年3月 | 3.04 | 2.92 | 超预期 +3.9% |
| 2025年12月 | 1.96 | 1.89 | 超预期 +3.9% |
| 2025年9月 | 2.00 | 1.82 | 超预期 +9.7% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
净营收增加7530万美元，即4.4%，至18.05亿美元，主要受公司可比品牌营收增长7860万美元（4.8%）推动，部分被特许经营营收下降和零售门店关闭导致的不可比营收减少330万美元所抵消。电商可比营收增长4.8%，零售可比营收增长4.7%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
West Elm可比品牌营收增长8.5%，Williams Sonoma增长5.0%，Pottery Barn Kids and Teen增长4.5%，Pottery Barn增长1.0%；新兴品牌Rejuvenation、Mark and Graham和GreenRow合计实现两位数增长。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
毛利率下降30个基点至44.0%，因关税传导至销售成本导致商品毛利率下降100个基点，部分被供应链效率改善50个基点和租赁成本杠杆效应20个基点所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
SG&A增加2660万美元，即5.6%，占营收比例从27.5%升至27.8%，主要由于与人才投资相关的雇佣成本增加，以及基于业绩的激励薪酬提高。因此，营业利润仅增加100万美元，即0.3%，至2.92亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A; 10-Q Income Statement (XBRL)
公司在Q1 FY2026末拥有6.52亿美元现金，且无循环信贷借款；产生1.56亿美元经营现金流，资本开支为5770万美元，并通过股份回购和股息返还3.73亿美元。公司还申请了1.98亿美元的IEEPA关税退款，但由于收回款项存在不确定性，未确认应收款。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 3 低 1
现金及现金等价物为6.52亿美元，较去年同期的10.47亿美元下降37.8%。融资现金流出为4.67亿美元，其中包括2.88亿美元的股份回购，这减少了可用于运营和其他需求的现金缓冲。
来源: 10-Q Balance Sheet and Cash Flow Statement (XBRL)
总负债同比增长6.5%至31.9亿美元，而股东权益下降13.5%至18.7亿美元。报告的债务权益比为1.71x，表明相对于公司的股东权益基础，负债负担更高。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
营收成本增长4.9%，快于4.4%的营收增速，导致毛利率从44.3%下降至43.9%。营业利润率也从16.8%下降至16.2%，显示成本增长限制了利润转化。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
流动比率为1.33x，意味着流动资产超过流动负债，但流动资产同比下降9.7%，而流动负债上升2.4%。尽管该比率仍高于1.0x，但这意味着短期资产负债表灵活性低于一年前。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 18.05 亿美元 | 17.30 亿美元 | +4.35% |
营业成本 亿美元 | 10.12 亿美元 | 9.64 亿美元 | +4.95% |
毛利润 亿美元 | 7.93 亿美元 | 7.66 亿美元 | +3.61% |
营业利润 亿美元 | 2.92 亿美元 | 2.91 亿美元 | +0.34% |
净利润 亿美元 | 2.31 亿美元 | 2.31 亿美元 | +0.04% |
每股收益（基本） 美元 | 1.95 美元 | 1.88 美元 | +3.72% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.93 美元 | 1.85 美元 | +4.32% |
销售及管理费用 亿美元 | 5.02 亿美元 | 4.75 亿美元 | +5.61% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据