营收下降被盈利能力改善所抵消
营收同比下降2.0%至17.3亿美元（此前为17.6亿美元），但营业利润大增38%至2.47亿美元，净利润增长88%至1.56亿美元，表明尽管营收增长面临压力，显著的成本管控和/或有利的业务分部组合变化推动了利润率扩张。
来源: 10-Q Income Statement Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
WY（Weyerhaeuser）Q1 FY2026 表现强劲，尽管营收小幅下降2%至17.3亿美元，净利润仍接近翻倍至1.56亿美元，营业利润同比大增38%。
营收
17.27亿美元
同比 -2.04%
每股收益（稀释）
0.22美元
同比 +100.00%
毛利率
18.4%
同比 -0.6 个百分点
营业利润
2.47亿美元
同比 +37.99%
SEC XBRL 原值
Weyerhaeuser (WY) Q1 FY2026 营收 17.27亿美元，同比下降 2.0%。 营业利润率 14.3%，较去年同期的 10.2% 扩大 4.1 个百分点。 经营活动现金流 5200万美元，同比下降 25.7%。 WY 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.13 | 0.09 | 超预期 +47.1% |
| 2026年3月本次财报 | 0.11 | 0.05 | 超预期 +124.0% |
| 2025年12月 | -0.09 | 0.05 | 不及预期 -283.3% |
| 2025年9月 | 0.06 | -0.07 | 超预期 +186.6% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.11美元，分析师一致预期 0.05美元，超预期 +124.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.22美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
营收同比下降2.0%至17.3亿美元（此前为17.6亿美元），但营业利润大增38%至2.47亿美元，净利润增长88%至1.56亿美元，表明尽管营收增长面临压力，显著的成本管控和/或有利的业务分部组合变化推动了利润率扩张。
来源: 10-Q Income Statement Data
毛利率从19.0%小幅收缩至18.4%，反映营收成本下降速度（-1.3%）慢于营收下降速度（-2.0%）。不过，营业利润率从10.2%显著扩大至14.3%，表明毛利以下的营业费用大幅减少。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios Data
现金及等价物同比下降46.6%，从5.6亿美元降至2.99亿美元，主要受融资现金流出-3.15亿美元推动（上年同期为-9700万美元）；这可能反映股息支付和债务偿付，部分被8100万美元的正投资现金流所抵消。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Data
Q1 FY2026 基本和稀释后每股收益均达$0.22，恰为Q1 FY2025 报告的$0.11的两倍，反映出强劲的净利润增长，以及在回购活动减少（1000万美元，而上年同期为2500万美元）后相对稳定的股本数量。
来源: 10-Q Income Statement Data
投资现金流从上年同期的-9700万美元转为正8100万美元，变动幅度约为1.78亿美元，表明资产出售或资本支出减少对本季度流动性作出了贡献。
来源: 10-Q Cash Flow Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
Q1 FY2026 融资现金流出达到-3.15亿美元，超过上年同期-9700万美元的三倍。这一大幅增加，加上现金下降46.6%至2.99亿美元，若经营现金流持续低迷在每季度5200万美元的水平，将引发对近期流动性的疑问。
来源: 10-Q Cash Flow & Balance Sheet Data
5200万美元的经营现金流显著低于1.56亿美元的净利润，表明存在显著的非现金项目或营运资本逆风。这一背离可能反映营运资本的不利变化或现金收款时点问题，并可能对公司以自身经营产生的现金为股息和资本支出提供资金的能力造成压力。
来源: 10-Q Cash Flow & Income Statement Data
流动负债同比增长22.1%至10.6亿美元，而流动资产下降15.1%至15亿美元，将流动比率压低至1.42，低于可能更高的上年同期水平。尽管仍高于1.0，但这一趋势表明短期流动性正在收紧。
来源: 10-Q Balance Sheet Data
营收成本约占总营收的81.6%，且毛利率仅为18.4%，WY的盈利能力对木材和木制品价格波动高度敏感。鉴于毛利缓冲较薄，大宗商品价格的小幅下跌就可能迅速侵蚀利润率。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios Data
长期债务为50.5亿美元，股东权益为94.4亿美元，债务权益比为0.74。尽管尚属可控，但较高的绝对债务水平与不断下降的现金储备相结合，若市场状况恶化，可能限制财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet & Key Ratios Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 17.27 亿美元 | 17.63 亿美元 | -2.04% |
营业成本 亿美元 | 14.09 亿美元 | 14.28 亿美元 | -1.33% |
毛利润 亿美元 | 3.18 亿美元 | 3.35 亿美元 | -5.07% |
营业利润 亿美元 | 2.47 亿美元 | 1.79 亿美元 | +37.99% |
净利润 亿美元 | 1.56 亿美元 | 0.83 亿美元 | +87.95% |
每股收益（基本） 美元 | 0.22 美元 | 0.11 美元 | +100.00% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.22 美元 | 0.11 美元 | +100.00% |
研发费用 万美元 | 100.00 万美元 | 100.00 万美元 | 0.00% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据