全业务线营收强劲增长
ZBH在Q1 FY2026实现营收20.87亿美元，较上年同期的19.09亿美元增长9.3%，反映其骨科和医疗器械产品需求稳健。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ZBH Q1 FY2026业绩强劲，营收同比增长9.3%至20.9亿美元，净利润大增30.8%至2.38亿美元，受经营杠杆和利润率扩张推动，但现金余额大幅下降69.4%。
营收
20.87亿美元
同比 +9.30%
每股收益（稀释）
1.22美元
同比 +34.07%
营业利润
3.73亿美元
同比 +27.68%
SEC XBRL 原值
Zimmer Biomet Holdings (ZBH) Q1 FY2026 营收 20.87亿美元，同比增长 9.3%。 营业利润率 17.9%，较去年同期的 15.3% 扩大 2.6 个百分点。 经营活动现金流 3.59亿美元，同比下降 6.1%。 ZBH 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.07 | 2.03 | 超预期 +2.0% |
| 2026年3月本次财报 | 2.09 | 1.88 | 超预期 +11.0% |
| 2025年12月 | 2.42 | 2.42 | 超预期 +0.0% |
| 2025年9月 | 1.90 | 1.89 | 超预期 +0.7% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 2.09美元，分析师一致预期 1.88美元，超预期 +11.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.22美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
ZBH在Q1 FY2026实现营收20.87亿美元，较上年同期的19.09亿美元增长9.3%，反映其骨科和医疗器械产品需求稳健。
来源: 10-Q Income Statement
营业利润同比增长27.7%至3.73亿美元，营业利润率从15.3%扩大约257个基点至17.9%。尽管销售、一般及行政费用（SG&A）增长12.0%至8.5亿美元，但这显示出在营收提升下显著的经营杠杆。
来源: 10-Q Income Statement
净利润同比增长30.8%至2.38亿美元，摊薄每股收益从$0.91增长34.1%至$1.22，反映出盈利能力改善，以及股票回购减少股本带来的利好。
来源: 10-Q Income Statement
ZBH在Q1 FY2026回购了2.5亿美元的股票，较上年同期的2.3亿美元增长8.8%，表明管理层对业务充满信心，并向股东返还资本。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
现金及等价物同比下降69.4%，从13.85亿美元降至4.24亿美元，主要受融资现金流大额流出-3.69亿美元推动，而上年同期为流入5.75亿美元，反映资本配置策略发生转变。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 4 低 0
现金及等价物同比大幅下降69.4%至4.24亿美元，而流动负债大增24.8%至28.64亿美元。若经营环境恶化，流动性收紧可能限制ZBH用于收购、研发投入或偿债的财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet
销售、一般及行政费用（SG&A）同比增长12.0%至8.5亿美元，超过9.3%的营收增速。若营收增长放缓，销售和行政职能持续的成本通胀可能对利润率造成压力。
来源: 10-Q Income Statement
长期债务为62.95亿美元，债务权益比为0.79，表明杠杆水平较高。尽管长期债务同比下降4.3%，但绝对规模仍然较高，使ZBH面临再融资和利率风险。
来源: 10-Q Balance Sheet
尽管净利润强劲增长30.8%，经营现金流仍同比下降6.1%至3.59亿美元，表明营运资本压力或非现金调整正在消耗利润。盈利与现金创造之间的这种背离值得关注。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
随着流动负债增长24.8%、流动资产下降11.2%，流动比率降至1.73，短期流动性缓冲空间收窄。该比率若持续恶化，可能预示近期流动性压力。
来源: 10-Q Balance Sheet
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 20.87 亿美元 | 19.09 亿美元 | +9.30% |
营业成本 亿美元 | 5.76 亿美元 | 5.50 亿美元 | +4.80% |
营业利润 亿美元 | 3.73 亿美元 | 2.92 亿美元 | +27.68% |
净利润 亿美元 | 2.38 亿美元 | 1.82 亿美元 | +30.82% |
每股收益（基本） 美元 | 1.22 美元 | 0.92 美元 | +32.61% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.22 美元 | 0.91 美元 | +34.07% |
销售及管理费用 亿美元 | 8.50 亿美元 | 7.59 亿美元 | +12.01% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据