ARR 增长 25% 至 37.71 亿美元
截至 2026 年 7 月 31 日，年度经常性收入达到 37.71 亿美元，高于去年同期的 30.15 亿美元，表明订阅势头持续。
来源: 10-K Item 7 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Zscaler 的 2026 财年以持续的强劲营收增长为特征，营收增长超过 25%，客户基础同比增长 16%。管理层将营收增长主要归因于现有客户的进一步采用和新客户获取。该期间的压力在于盈利能力：毛利率保持稳定，但 GAAP 营业亏损扩大，因为研发和股票薪酬方面的投资增速超过了营收增速。
营收
33.53亿美元
同比 +25.42%
每股收益（稀释）
-0.39美元
同比 -44.44%
毛利率
76.8%
同比 -0.1 个百分点
营业利润
-1.33亿美元
同比 -3.74%
提交于 · 来源: SEC EDGAR 10-K 原文 · 审计意见: 无保留意见 (来源: Report of Independent Registered Public Accounting Firm)
ZS 下次财报预计
SEC XBRL 原值
Zscaler (ZS) FY2026 营收 33.53亿美元，同比增长 25.4%。 营业利润率 -4.0%，去年同期为 -4.8%。 经营活动现金流 11.3亿美元，同比增长 16.2%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 1.19 | 1.12 | 超预期 +6.5% |
| 2026年6月 | 1.08 | 1.04 | 超预期 +4.0% |
| 2026年3月 | 1.01 | 0.92 | 超预期 +9.3% |
| 2025年12月 | 0.96 | 0.89 | 超预期 +8.4% |
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 7 整理
截至 2026 年 7 月 31 日，年度经常性收入达到 37.71 亿美元，高于去年同期的 30.15 亿美元，表明订阅势头持续。
来源: 10-K Item 7 MD&A
客户数量从 9,400 家增至约 11,000 家，得益于新客户获取和有机增长；目前《福布斯》全球 2000 强中有超过 40% 是公司客户。
来源: 10-K Item 7 MD&A
在 6.79 亿美元的营收增量中，4.75 亿美元来自现有客户增加用户和订阅，2.05 亿美元来自新客户。
来源: 10-K Item 7 MD&A
Non-GAAP 营业利润率从 22% 扩大至 23%，Non-GAAP 毛利率保持在 80%，而 GAAP 营业利润率仍为负值。
来源: 10-K Item 7 MD&A
自由现金流为 7.79 亿美元，但自由现金流利润率从 27% 下降至 23%，原因是资本支出和资本化软件增加。
来源: 10-K Item 7 MD&A
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 1A 整理 · 高 4 中 1 低 0
Zscaler 自成立以来每年均产生净亏损，包括 FY2026 的 6320 万美元净亏损，并预计在可预见的未来将继续产生年度净亏损。公司战略优先考虑长期增长，这可能妨碍其达到或维持投资者预期的盈利水平。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
公司面临来自老牌网络和安全供应商、新进入的云服务商以及大型 AI/超大规模提供商的竞争，其中许多拥有更多资源。竞争压力可能导致降价、营收和利润率下降以及市场份额流失。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
Zscaler 的大部分营收通过渠道合作伙伴获得，其前五大合作伙伴及关联方在 FY2026 占营收的 31%。合作伙伴通常非独家，且可在有限通知后停止转售 Zscaler，这可能对销售造成重大不利影响。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
Zscaler 云服务的任何中断或延迟都会对依赖持续可用性进行互联网访问的客户产生负面影响。该平台复杂，可能包含缺陷或漏洞，可能导致宕机。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
云平台实际或被认为未能阻止恶意软件或防止安全漏洞，可能会损害 Zscaler 的声誉并降低需求。其内部网络或客户数据遭到泄露也可能使其解决方案显得不安全。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 33.53 亿美元 | 26.73 亿美元 | +25.42% |
营业成本 亿美元 | 7.78 亿美元 | 6.18 亿美元 | +25.79% |
毛利润 亿美元 | 25.75 亿美元 | 20.55 亿美元 | +25.30% |
营业利润 亿美元 | -1.33 亿美元 | -1.28 亿美元 | -3.74% |
净利润 万美元 | -6317.90 万美元 | -4147.80 万美元 | -52.32% |
每股收益（基本） 美元 | -0.39 美元 | -0.27 美元 | -44.44% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.39 美元 | -0.27 美元 | -44.44% |
研发费用 亿美元 | 9.03 亿美元 | 6.72 亿美元 | +34.34% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据