营收增长保持强劲
Q3 FY2026营收增至8.51亿美元，较6.78亿美元同比增长25.4%，表明尽管公司仍录得亏损，营收规模仍持续扩张。毛利同比增长26.0%至6.58亿美元，增速略高于营收。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Q3 FY2026，ZS实现强劲营收增长，营收为8.51亿美元（同比+25.4%），毛利率和营业利润率略有改善，但净亏损扩大，且主要受年初至今大额投资现金流出影响，现金余额大幅下降。
营收
8.5亿美元
同比 +25.43%
每股收益（稀释）
-0.09美元
同比 -200.00%
毛利率
77.3%
同比 +0.4 个百分点
营业利润
-2964万美元
同比 -16.64%
SEC XBRL 原值
Zscaler (ZS) Q3 FY2026 营收 8.5亿美元，同比增长 25.4%。 营业利润率 -3.5%，去年同期为 -3.7%。 ZS 的财年 Q3 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 1.19 | 1.12 | 超预期 +6.5% |
| 2026年6月本次财报 | 1.08 | 1.04 | 超预期 +4.0% |
| 2026年3月 | 1.01 | 0.92 | 超预期 +9.3% |
| 2025年12月 | 0.96 | 0.89 | 超预期 +8.4% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 1.08美元，分析师一致预期 1.04美元，超预期 +4.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 -0.09美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q3 FY2026营收增至8.51亿美元，较6.78亿美元同比增长25.4%，表明尽管公司仍录得亏损，营收规模仍持续扩张。毛利同比增长26.0%至6.58亿美元，增速略高于营收。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
Q3 FY2026毛利率为77.3%，高于一年前的77.0%，小幅改善约0.4个百分点。这表明即使营收成本同比增长23.5%至1.93亿美元，ZS仍保持了定价能力或成本控制纪律。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
研发费用同比增长36.8%至2.32亿美元，显著快于25.4%的营收增速。这项更高的投入可能导致营业亏损持续，营业利润为-2960万美元，而上年同期为-2540万美元。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
营业利润率从上年同期的-3.7%改善至-3.5%，尽管营业利润仍为-2960万美元。这表明商业模式存在一定的规模效应，但尚不足以抵消较高的运营费用。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
本财年年初至今经营现金流为8.5亿美元，同比增长17.8%，显示经营活动产生了稳健现金流。但年初至今投资现金流为-22.8亿美元，而一年前为-1.79亿美元，同时现金及现金等价物同比下降50.7%至9.82亿美元。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
Q3 FY2026，ZS营收同比增长25.4%至8.51亿美元，但净利润仍为-1390万美元，而一年前为-410万美元。这表明即使规模强劲增长，公司仍面临将增长转化为可持续盈利的执行风险。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
研发费用同比增长36.8%至2.32亿美元，快于营收增长，表明ZS仍在大力投入以支持产品开发和增长。若这些投入未能带来足够的增量营收或利润率扩张，盈利能力可能持续承压。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
现金及现金等价物从一年前的19.9亿美元降至9.82亿美元，降幅为50.7%。尽管年初至今经营现金流保持为正，若投资需求继续处于高位，减少的现金缓冲可能限制灵活性。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
年初至今投资现金流为-22.8亿美元，远差于上年同期可比期间的-1.79亿美元。由于缺少文件文本，此处无法确认确切原因，但这一规模表明存在重大资本配置，增加了执行和资本配置风险。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
债务权益比为2.00x，表明负债约为股东权益的两倍。尽管流动比率为1.86表明短期流动性充足，但该资本结构仍会增加对增长放缓或持续亏损的敏感性。
来源: 10-Q Item 1, p.N/A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 8.50 亿美元 | 6.78 亿美元 | +25.43% |
营业成本 亿美元 | 1.93 亿美元 | 1.56 亿美元 | +23.51% |
毛利润 亿美元 | 6.58 亿美元 | 5.22 亿美元 | +26.01% |
营业利润 万美元 | -2964.00 万美元 | -2541.10 万美元 | -16.64% |
净利润 万美元 | -1388.30 万美元 | -412.50 万美元 | -236.56% |
每股收益（基本） 美元 | -0.09 美元 | -0.03 美元 | -200.00% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.09 美元 | -0.03 美元 | -200.00% |
研发费用 亿美元 | 2.32 亿美元 | 1.70 亿美元 | +36.83% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据