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Adobe 在 Q2 FY2026 实现营收同比增长 12.7% 至 66.2亿美元,但净利润仅增长 1.2%,营业利润率压缩 2.1 个百分点,反映出成本压力上升;不过本财年至今经营现金流强劲,达 51.2亿美元。
关键风险:流动比率低于 1.0——流动性压力
Adobe 的流动比率为 0.75,意味着流动负债 120.8亿美元显著超过流动资产 90.7亿美元。流动负债同比增长 33.6% 可能反映了递延收入重分类或即将到期的债务,需密切关注短期流动性管理。
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