迪士尼 (DIS)

关键风险:长期节目与发行合同续约风险

迪士尼在与多频道视频节目发行商（MVPD）及其他发行商续约转播协议方面面临不确定性，可能导致暂时或更长时间的服务中断。例如，NFL Network和NFL RedZone在合同到期未续约后，于2026财年第三季度从康卡斯特Xfinity下架，且本财年早些时候频道曾被YouTube TV暂时移除。这些事件可能扰乱订阅及广告收入。