16.6%
营收增长提速
苹果公布2026财年第二季度营收为1112亿美元,同比增长16.6%,较上年同期954亿美元大幅提升,营收增速显著加快,表明其产品与服务生态系统需求强劲。
来源: Source: 10-Q Income Statement
AI核心结论
苹果公司公布了亮眼的2026财年第二季度业绩：营收同比增长16.6%至1112亿美元,净利润同比增长19.4%至296亿美元,毛利率创纪录达到49.3%,研发投入加速增至114亿美元。
营业收入
$111.18B
同比 ++16.60%
每股收益（基本）
$2.02
同比 ++22.42%
毛利率
49.3%
同比 ++2.22%
营业利润
$35.88B
同比 ++21.28%
提交于 · 解读更新于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Apple (AAPL) Q2 FY2026 营收 $111.18B，同比增长 16.6%。 净利润 $29.58B，同比增长 19.4%，稀释每股收益 $2.01。 毛利率 49.3%。
苹果公布2026财年第二季度营收为1112亿美元,同比增长16.6%,较上年同期954亿美元大幅提升,营收增速显著加快,表明其产品与服务生态系统需求强劲。
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毛利率同比扩大220个基点至49.3%（此前为47.1%）,表明产品结构有所改善,可能受高毛利率的服务业务营收增长以及营业成本效率提升的推动——营业成本仅增长11.7%,远低于16.6%的营收增速。
来源: Source: 10-Q Income Statement & Key Ratios
研发费用同比激增33.6%至114亿美元,是利润表中增速最快的成本项目,显示苹果正加大在人工智能、芯片研发及下一代产品类别上的投入力度。
来源: Source: 10-Q Income Statement
股东权益同比跃升59.4%至1065亿美元,现金及现金等价物同比激增61.8%至456亿美元,长期债务下降10.3%至827亿美元,反映出财务状况显著增强。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet
本财年迄今经营现金流达到826亿美元,较上年同期的539亿美元增长53.3%,凸显苹果将盈利转化为现金以及支持股东回报的卓越能力。
来源: Source: 10-Q Cash Flow Statement
苹果的债务权益比为2.48倍,意味着总负债2646亿美元大幅超过股东权益1065亿美元。尽管苹果现金生成能力强劲,但该杠杆水平使公司面临利率风险敞口,并在经济下行时限制其财务灵活性。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet & Key Ratios
研发费用同比增长33.6%至114亿美元,远超16.6%的营收增速。若以此速度持续投入人工智能及新产品类别,一旦营收增速放缓,可能压缩利润率,且无法保证这些投入将带来商业上成功的产品。
来源: Source: 10-Q Income Statement
苹果的流动比率为1.07倍,表明流动资产1441亿美元仅略微超过流动负债1346亿美元。尽管流动负债同比下降6.9%,但缓冲空间有限,应对意外短期现金需求的余地不大。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet & Key Ratios
苹果本财年迄今动用369.9亿美元用于股票回购,77.4亿美元用于分红,资本回报总计约447亿美元。尽管826亿美元的经营现金流足以覆盖这些回报,但一旦现金生成能力恶化,可能会给公司维持回购节奏的能力带来压力。
来源: Source: 10-Q Cash Flow Statement
毛利率大幅扩大至49.3%,部分似乎受营收结构向高毛利率的服务业务倾斜所驱动。任何监管行动（例如App Store反垄断裁决）或竞争压力导致服务业务营收下降,都可能对整体盈利能力造成不成比例的影响。
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Q2 FY2026 实际 EPS $2.01，分析师一致预期 $1.99，超预期 +1.1%。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业收入 | $111.18B | $95.36B | +16.60% |
营业成本 | $56.4B | $50.49B | +11.71% |
毛利润 | $54.78B | $44.87B | +22.10% |
营业利润 | $35.88B | $29.59B | +21.28% |
净利润 | $29.58B | $24.78B | +19.36% |
每股收益（基本） | $2.02 | $1.65 | +22.42% |
每股收益（稀释） | $2.01 | $1.65 | +21.82% |
研发费用 | $11.42B | $8.55B | +33.56% |
销售及管理费用 | $7.48B | $6.73B | +11.13% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
总资产 | $371.08B | $331.23B | +12.03% |
流动资产 | $144.11B | $118.67B | +21.44% |
总负债 | $264.59B | $264.44B | +0.06% |
流动负债 | $134.64B | $144.57B | -6.87% |
股东权益 | $106.49B | $66.8B | +59.43% |
现金及等价物 | $45.57B | $28.16B | +61.82% |
长期债务 | $82.7B | $92.2B | -10.30% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
经营活动现金流YTD | $82.63B | $53.89B | +53.33% |
投资活动现金流YTD | $-11.05B | $12.71B | -186.98% |
筹资活动现金流YTD | $-61.94B | $-68.38B | +9.42% |
股息支出YTD | $7.74B | $7.61B | +1.69% |
股票回购YTD | $36.99B | $49.5B | -25.28% |
折旧及摊销YTD | $6.65B | $5.74B | +15.89% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
毛利率 | 49.3% | 47.1% | +2.22% |
营业利润率 | 32.3% | 31.0% | +1.25% |
净利率 | 26.6% | — | — |
净资产收益率 | 27.8% | — | — |
总资产收益率 | 8.0% | — | — |
流动比率 | $1.07 | — | — |
资产负债率 | $2.485 | — | — |
预计发布日期、分析师预期与关注要点
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苹果公布2026财年第二季度摊薄每股收益为2.01美元,同比增长21.8%,营收为1112亿美元,同比增长16.6%——两者均较此前时期显著提速。虽然财报文件中未包含与市场一致预期的对比,但营收、利润率和盈利在各维度上的增长幅度表明,相较于典型市场预期而言,这是一份强劲的业绩。
苹果2026财年第二季度营收同比增长16.6%至1112亿美元,高于上年同期2025财年Q2的954亿美元。与此同时,毛利润增速更快,同比增长22.1%至548亿美元,表明产品与服务结构正向更高毛利率方向倾斜。
关键要点包括：毛利率创纪录达到49.3%,净利润为296亿美元（同比增长19.4%）,研发支出同比激增33.6%至114亿美元,显示公司在人工智能领域的大力投入。此外,苹果的资产负债表也显著增强,现金同比增长61.8%至456亿美元,长期债务下降10.3%至827亿美元。
根据财务数据,主要风险包括：苹果偏高的债务权益比（2.48倍）、研发成本快速上升（同比+33.6%）,若营收增速放缓可能压缩利润率,以及仅1.07倍的流动比率,限制了短期财务灵活性。围绕高毛利率服务业务营收的监管风险,也仍是一个结构性隐忧。
苹果的财务状况看起来十分稳健：股东权益同比跃升59.4%至1065亿美元,现金及现金等价物同比增长61.8%至456亿美元,本财年迄今经营现金流达到826亿美元。需要关注的主要指标是2.48倍的债务权益比,不过苹果的现金生成能力足以从容覆盖其债务义务。