关税退税和组合对利润率的顺风
产品毛利率同比跃升5.6个百分点，受有利的产品组合和确认为销售成本减项的关税退税推动，但部分被存储成本上升所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
苹果第三财季受iPhone Pro机型和服务的强劲需求推动，大多数地区和产品线均实现营收增长。毛利率首次突破50%大关，得益于有利的产品组合和关税退税，但管理层指出先进半导体和存储组件方面的成本压力日益加剧。公司研发支出大幅增加32%，以支持人工智能计划，并推出了Siri AI以及新操作系统。尽管经营现金流强劲，但前景仍因持续的组件供应限制和贸易政策不确定性而蒙上阴影，这可能对未来盈利能力造成压力。董事会继续优先考虑股东回报，期内回购了258亿美元股票并派发了40亿美元分红。
营收
1094.17亿美元
同比 +16.36%
每股收益（稀释）
2.02美元
同比 +28.66%
毛利率
50.1%
同比 +3.6 个百分点
营业利润
356.95亿美元
同比 +26.57%
SEC XBRL 原值
Apple (AAPL) Q3 FY2026 营收 1094.17亿美元，同比增长 16.4%。 营业利润率 32.6%，较去年同期的 30.0% 扩大 2.6 个百分点。 AAPL 的财年 Q3 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月 | 1.91 | 1.93 | 不及预期 -0.9% |
| 2026年6月本次财报 | 1.91 | 2.05 | 不及预期 -6.9% |
| 2025年12月 | 2.01 | 1.99 | 超预期 +1.1% |
| 2025年9月 | 1.85 | 1.81 | 超预期 +2.4% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 1.91美元，分析师一致预期 2.05美元，不及预期 -6.9%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 2.02美元。
5 个产品线 · 5 个地区 · SEC XBRL
各产品与服务线收入合计 1094.17亿美元，即利润表上的合并营收 1094.17亿美元。
各地区收入合计 1094.17亿美元，即利润表上的合并营收 1094.17亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 AAPL 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
产品毛利率同比跃升5.6个百分点，受有利的产品组合和确认为销售成本减项的关税退税推动，但部分被存储成本上升所抵消。
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研发费用增长32%至117亿美元，主要由于人工智能基础设施成本上升和人员增加，凸显了苹果对AI的承诺。
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苹果宣布推出iOS 27、macOS 27 Golden Gate、iPadOS 27、watchOS 27、visionOS 27和tvOS 27，并推出Siri AI，预示着即将到来的产品创新。
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管理层警告称，全行业先进半导体、NAND和DRAM短缺推高了成本，并可能在短期内对营收和毛利率产生重大影响。
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苹果通过258亿美元回购和40亿美元派息，向股东返还了298亿美元，同时全额支付了剩余的88亿美元利润汇回税负债。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 1A 整理 · 高 2 中 3 低 0
公司面临关键组件（如先进半导体、NAND和DRAM）来源有限的问题，导致供应短缺和显著的价格压力。对云计算和人工智能基础设施的需求进一步挤压了计算资源的可用性，威胁到产品交付和利润率。
来源: 10-Q Item 1A Risk Factors
美国、欧盟和其他市场正在进行的反垄断调查和法律诉讼可能迫使App Store佣金、搜索许可协议（如谷歌）和《数字市场法案》（DMA）下的互操作性要求发生变化，可能大幅减少营收并增加合规成本。
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苹果硬件的吸引力依赖于强大的第三方应用生态；如果开发者因苹果市场份额较小而优先考虑竞争平台，应用的可用性和质量可能会下降，从而降低对苹果产品的需求。
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全球范围内对个人数据收集、使用和传输的监管日益增多（例如在中国和欧盟），带来了复杂的合规要求。不合规或被认为不合规可能导致罚款、运营限制和声誉损害，尤其是在AI功能处理敏感数据时。
来源: 10-Q Item 1A Risk Factors
新的和不断变化的法律要求加强对未成年人的保护并强制进行年龄验证，可能需要对苹果的产品和服务进行重大修改，增加成本和运营复杂性，不合规则可能受到处罚。
来源: 10-Q Item 1A Risk Factors
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1094.17 亿美元 | 940.36 亿美元 | +16.36% |
营业成本 亿美元 | 546.47 亿美元 | 503.18 亿美元 | +8.60% |
毛利润 亿美元 | 547.70 亿美元 | 437.18 亿美元 | +25.28% |
营业利润 亿美元 | 356.95 亿美元 | 282.02 亿美元 | +26.57% |
净利润 亿美元 | 297.89 亿美元 | 234.34 亿美元 | +27.12% |
每股收益（基本） 美元 | 2.03 美元 | 1.57 美元 | +29.30% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.02 美元 | 1.57 美元 | +28.66% |
研发费用 亿美元 | 117.29 亿美元 | 88.66 亿美元 | +32.29% |
销售及管理费用 亿美元 | 73.46 亿美元 | 66.50 亿美元 | +10.47% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据