营收增长加速
AMD 总营收在 FY2025 同比增长 34.3% 至 346.4 亿美元，而 FY2024 为 257.9 亿美元，反映出其产品组合的强劲需求，尤其是数据中心 AI 加速器和 EPYC 服务器处理器。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
AMD 交付了标志性的 FY2025 财年，营收飙升 34.3% 至 346 亿美元，净利润翻倍以上至 43 亿美元，受强劲的数据中心和 AI 芯片需求推动。
营收
346.39亿美元
同比 +34.34%
每股收益（稀释）
2.65美元
同比 +165.00%
毛利率
49.5%
同比 +0.2 个百分点
营业利润
36.94亿美元
同比 +94.42%
SEC XBRL 原值
Advanced Micro Devices (AMD) FY2025 营收 346.39亿美元，同比增长 34.3%。 营业利润率 10.7%，较去年同期的 7.4% 扩大 3.3 个百分点。 经营活动现金流 77.09亿美元，同比增长 153.5%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.66 | 1.63 | 超预期 +1.8% |
| 2026年3月 | 1.37 | 1.31 | 超预期 +4.8% |
| 2025年12月本次财报 | 1.53 | 1.33 | 超预期 +14.8% |
| 2025年9月 | 1.20 | 1.18 | 超预期 +2.1% |
2025年12月 实际 EPS 1.53美元，分析师一致预期 1.33美元，超预期 +14.8%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
AMD 总营收在 FY2025 同比增长 34.3% 至 346.4 亿美元，而 FY2024 为 257.9 亿美元，反映出其产品组合的强劲需求，尤其是数据中心 AI 加速器和 EPYC 服务器处理器。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
营业利润飙升 94.4%，从上一年的 19 亿美元增至 36.9 亿美元，营收增长超过了营业费用的增幅，表明尽管在研发（80.9 亿美元）和销售、一般及行政费用（41.4 亿美元）上进行了大量投资，仍实现了显著的经营杠杆。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
净利润跃升 164.2% 至 43.4 亿美元，稀释后每股收益上升 165% 至 2.65 美元，显著超过营收增速，表明线下项目（如税收优惠或利息支出减少）对利润增长起到了有利作用。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
经营现金流超过翻倍，增长 153.5% 至 77.1 亿美元，而去年同期为 30.4 亿美元，反映出盈利能力和营运资本效率的提升；然而，投资活动现金流出加深至 -55.3 亿美元，表明大量资本用于收购或资本支出。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
研发费用增长 25.3% 至 80.9 亿美元，约占营收的 23.4%，凸显了 AMD 即使在扩大营收规模时仍致力于下一代芯片开发；而销售、一般及行政费用更是增长 51.5% 至 41.4 亿美元，反映出市场拓展投入的增加。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
AMD 在高增长的 AI GPU/加速器市场与英伟达直接竞争，而英伟达占据主导市场份额。AMD 凭借 Instinct MI 系列产品获取和留住数据中心客户的能力对于维持当前营收增速至关重要，任何在性能或软件生态深度方面无法与竞争对手匹敌的情况都可能对业绩产生重大影响。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from financial data and industry context)
AMD 在 FY2025 投入了 80.9 亿美元的研发费用，约占营收的 23.4%，这一水平对营业利润率构成压力。如果下一代产品未能取得商业成功或面临延迟，公司可能无法收回这些投资，营业利润率可能大幅压缩。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
AMD 相当一部分营收依赖于少数大型数据中心和 OEM 客户。超大规模企业资本支出的任何减少或半导体需求的周期性下滑都可能导致营收快速减速，正如 PC 和游戏业务历史上所表现的那样。
来源: 10-K (inferred from revenue concentration patterns in financial data)
AMD 是一家无晶圆厂半导体公司，依赖台积电及其他第三方代工厂进行芯片制造。地缘政治紧张、产能限制或关键代工厂的中断可能限制 AMD 满足客户需求的能力，并对营收和利润率产生负面影响。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from fabless business model)
SG&A 费用在 FY2025 增长 51.5% 至 41.4 亿美元，显著快于 34.3% 的营收增速，表明为争夺 AI 和数据中心市场而增加的销售和营销成本。如果这一趋势持续而无相应的营收增长，营业利润率可能面临压力。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 346.39 亿美元 | 257.85 亿美元 | +34.34% |
营业成本 亿美元 | 174.87 亿美元 | 130.60 亿美元 | +33.90% |
毛利润 亿美元 | 171.52 亿美元 | 127.25 亿美元 | +34.79% |
营业利润 亿美元 | 36.94 亿美元 | 19.00 亿美元 | +94.42% |
净利润 亿美元 | 43.35 亿美元 | 16.41 亿美元 | +164.17% |
每股收益（基本） 美元 | 2.67 美元 | 1.01 美元 | +164.36% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.65 美元 | 1.00 美元 | +165.00% |
研发费用 亿美元 | 80.91 亿美元 | 64.56 亿美元 | +25.33% |
销售及管理费用 亿美元 | 41.44 亿美元 | 27.35 亿美元 | +51.52% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据