数据中心部门推动营收增长
数据中心净营收同比飙升107%至67亿美元，受AMD EPYC处理器和AMD Instinct MI350系列GPU强劲需求推动。该部门实现21亿美元营业利润，扭转了上年同期亏损，上年同期包含与MI308 GPU出口管制相关的库存费用。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
AMD 2026财年第二季度的亮点是数据中心收入激增，得益于EPYC处理器和Instinct MI350 AI加速器的需求，该部门销售额翻倍以上。毛利率大幅提升，达到54%，主要由于不再发生上年同期与出口管制相关的库存费用，以及产品组合更加丰富。营业利润扭亏为盈，实现20亿美元利润，但研发和销售费用均增长超过30%，因公司加大AI战略投资。客户端与游戏收入小幅增长，但部门利润因市场推广支出增加而下滑，而嵌入式业务在各终端市场需求回暖。该季度，AMD还披露了与OpenAI和Meta具有里程碑意义的多吉瓦级GPU部署协议，并附有与采购里程碑挂钩的认股权证。
营收
115.36亿美元
同比 +50.11%
每股收益（稀释）
1.38美元
同比 +155.56%
毛利率
53.8%
同比 +14.0 个百分点
营业利润
19.9亿美元
同比 +1585.07%
SEC XBRL 原值
Advanced Micro Devices (AMD) Q2 FY2026 营收 115.36亿美元，同比增长 50.1%。 营业利润率 17.3%，去年同期为 -1.7%。 AMD 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 1.66 | 1.63 | 超预期 +1.8% |
| 2026年3月 | 1.37 | 1.31 | 超预期 +4.8% |
| 2025年12月 | 1.53 | 1.33 | 超预期 +14.8% |
| 2025年9月 | 1.20 | 1.18 | 超预期 +2.1% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 1.66美元，分析师一致预期 1.63美元，超预期 +1.8%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.38美元。
3 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 115.36亿美元，即利润表上的合并营收 115.36亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 AMD 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
数据中心净营收同比飙升107%至67亿美元，受AMD EPYC处理器和AMD Instinct MI350系列GPU强劲需求推动。该部门实现21亿美元营业利润，扭转了上年同期亏损，上年同期包含与MI308 GPU出口管制相关的库存费用。
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毛利率达到54%，高于去年同期的40%，主要原因是美国政府对AMD Instinct MI308产品的出口管制导致的库存和相关费用不再发生，以及有利的产品组合，包括更高的数据中心收入。
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AMD与OpenAI和Meta签订了多年协议，各方均计划部署最多6吉瓦的AMD数据中心GPU，首先从MI450系列开始。这些公司分别获得购买最多1.6亿股的认股权证，根据GPU采购里程碑以及股价/业绩条件行权。
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研发费用增长33%至25亿美元，主要因AI路线图相关员工人数增加，而销售、一般及行政管理费用增长41%至14亿美元，源于支持营收增长的市场推广活动扩大。
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其他净收入飙升至5.98亿美元，得益于当季非流通权益证券公开发行上市带来的未实现收益。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 1A 整理 · 高 5 中 0 低 0
AMD面临来自英特尔和英伟达的激烈竞争，它们利用市场地位、财务资源和专有生态系统来影响客户选择。英伟达与英特尔近期合作开发新的数据中心和客户端平台，进一步加剧了价格与设计中标压力。
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AMD所有产品均由第三方晶圆代工厂制造，主要是台积电。任何供应中断、无法获得足够的先进产能或无法过渡到先进制程节点，都可能严重损害生产和竞争力。
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客户对AI加速器的需求取决于其获取数据中心容量、能源和资本的能力。全行业的内存短缺与价格上涨、建设延误以及公众对数据中心的看法或监管变化，可能减缓采用速度并对AMD收入产生负面影响。
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AMD依赖少数客户来获得大部分收入和应收账款。失去关键客户或其需求大幅减少将对公司业务和财务业绩产生重大不利影响。
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政府行为，包括上一年限制AMD Instinct MI308 GPU的出口管制以及关税和贸易措施，可能限制AMD向特定客户销售，增加成本，并损害其在关键市场的竞争地位。
来源: 10-Q Item 1A Risk Factors
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 115.36 亿美元 | 76.85 亿美元 | +50.11% |
营业成本 亿美元 | 53.33 亿美元 | 46.26 亿美元 | +15.28% |
毛利润 亿美元 | 62.03 亿美元 | 30.59 亿美元 | +102.78% |
营业利润 亿美元 | 19.90 亿美元 | -1.34 亿美元 | +1585.07% |
净利润 亿美元 | 22.97 亿美元 | 8.72 亿美元 | +163.42% |
每股收益（基本） 美元 | 1.40 美元 | 0.54 美元 | +159.26% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.38 美元 | 0.54 美元 | +155.56% |
研发费用 亿美元 | 25.28 亿美元 | 18.94 亿美元 | +33.47% |
销售及管理费用 亿美元 | 14.01 亿美元 | 9.91 亿美元 | +41.37% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据