销量和产品组合扩张推动营收增长
2025 财年总营收同比增长 10.0%，从 334亿美元增至 368亿美元，反映出安进广泛生物制剂产品组合的持续需求，包括成熟产品以及来自 Horizon Therapeutics 收购的新上市产品。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
安进在 FY2025 表现强劲，营收增长 10.0% 至 368亿美元，净利润几乎翻倍（+88.5%）至 77亿美元，得益于成本效率改善和经营杠杆，同时长期债务显著下降至 546亿美元。
营收
367.51亿美元
同比 +9.95%
每股收益（稀释）
14.23美元
同比 +88.23%
营业利润
90.8亿美元
同比 +25.10%
SEC XBRL 原值
Amgen (AMGN) FY2025 营收 367.51亿美元，同比增长 10.0%。 营业利润率 24.7%，较去年同期的 21.7% 扩大 3.0 个百分点。 经营活动现金流 99.58亿美元，同比下降 13.3%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 6.29 | 5.73 | 超预期 +9.8% |
| 2026年3月 | 5.15 | 4.85 | 超预期 +6.1% |
| 2025年12月本次财报 | 5.29 | 4.83 | 超预期 +9.6% |
| 2025年9月 | 5.64 | 5.11 | 超预期 +10.3% |
2025年12月 实际 EPS 5.29美元，分析师一致预期 4.83美元，超预期 +9.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
2025 财年总营收同比增长 10.0%，从 334亿美元增至 368亿美元，反映出安进广泛生物制剂产品组合的持续需求，包括成熟产品以及来自 Horizon Therapeutics 收购的新上市产品。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
经营利润大幅增长 25.1% 至 91亿美元，经营利润率扩大约 300 个基点至 24.7%，尽管营收增长，但收入成本下降 6.4% 至 120亿美元，表明制造和供应链效率显著提升。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
净利润跃升 88.5% 至 77亿美元（上年为 41亿美元），摊薄每股收益上升 88.2% 至 14.23美元，既反映经营改善，也可能反映诸如利息费用减少或税收优惠等有利的线下项目。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
长期债务下降 9.1%，从 601亿美元降至 546亿美元，显示出安进在大规模收购 Horizon Therapeutics 后去杠杆的承诺，不过相对于 87亿美元的股东权益，债务余额仍然偏高。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
经营现金流下降 13.3% 至 100亿美元，上年为 115亿美元，与净利润增长背离，可能反映营运资本变动或现金税，同时现金及等价物减少 23.8% 至 91亿美元。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
安进持有 546亿美元长期债务，这是其以 278亿美元收购 Horizon Therapeutics 遗留的结果。尽管债务同比下降 9.1%，但相对于 87亿美元的股东权益，杠杆率仍然很高，形成大量利息费用负担并限制财务灵活性。经营业绩恶化或利率上升可能对公司偿债能力造成压力。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
2025 财年现金及等价物下降 23.8% 至 91亿美元，尽管净利润强劲增长，经营现金流却下降 13.3%，表明存在营运资本逆风或现金税上升。在融资现金流出 109亿美元、投资现金流出 19亿美元的情况下，流动性管理未来至关重要。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
安进的昔日重磅产品面临持续且日益加剧的生物类似药竞争，这可能迅速侵蚀营收和定价能力。公司用新产品和管线产品上市来抵消这些逆风的能力，对于 FY2025 之后维持营收增长至关重要。
来源: 10-K Financial Data (Revenue trends)
流动负债上升 10.3% 至 255亿美元，而流动资产基本持平于 291亿美元，导致流动比率仅为 1.14。这种较窄的流动性缓冲使公司应对意外短期现金需求或再融资压力的空间有限。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
安进的成本结构高度依赖复杂的生物制剂生产。尽管 FY2025 收入成本下降 6.4%，但制造设施中断、供应链问题或对制造质量的监管行动都可能大幅增加成本并影响产品供应。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 367.51 亿美元 | 334.24 亿美元 | +9.95% |
营业成本 亿美元 | 120.37 亿美元 | 128.58 亿美元 | -6.39% |
营业利润 亿美元 | 90.80 亿美元 | 72.58 亿美元 | +25.10% |
净利润 亿美元 | 77.11 亿美元 | 40.90 亿美元 | +88.53% |
每股收益（基本） 美元 | 14.33 美元 | 7.62 美元 | +88.06% |
每股收益（稀释） 美元 | 14.23 美元 | 7.56 美元 | +88.23% |
销售及管理费用 亿美元 | 70.50 亿美元 | 70.96 亿美元 | -0.65% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据