营收增长由销量驱动
总营收同比增长5.8%，从81.5亿美元增至86.2亿美元（2026财年第一季度），反映出安进产品组合需求持续增长。尽管生物制药行业竞争激烈，公司仍实现了这一营收增长。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
安进2026财年第一季度表现强劲，营收同比增长5.8%至86.2亿美元，营业利润在营收成本下降及销售、一般及管理费用（SG&A）减少的推动下同比增长逾一倍（+126.3%）至26.7亿美元，但净利润增速相对温和，同比增长5.1%至18.2亿美元。
营收
86.18亿美元
同比 +5.76%
每股收益（稀释）
3.34美元
同比 +4.37%
营业利润
26.66亿美元
同比 +126.32%
SEC XBRL 原值
Amgen (AMGN) Q1 FY2026 营收 86.18亿美元，同比增长 5.8%。 营业利润率 30.9%，较去年同期的 14.5% 扩大 16.4 个百分点。 经营活动现金流 21.89亿美元，同比增长 57.4%。 AMGN 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 6.29 | 5.73 | 超预期 +9.8% |
| 2026年3月本次财报 | 5.15 | 4.85 | 超预期 +6.1% |
| 2025年12月 | 5.29 | 4.83 | 超预期 +9.6% |
| 2025年9月 | 5.64 | 5.11 | 超预期 +10.3% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 5.15美元，分析师一致预期 4.85美元，超预期 +6.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 3.34美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
总营收同比增长5.8%，从81.5亿美元增至86.2亿美元（2026财年第一季度），反映出安进产品组合需求持续增长。尽管生物制药行业竞争激烈，公司仍实现了这一营收增长。
来源: 10-Q Income Statement
营业利润同比大增126.3%，从11.8亿美元升至26.7亿美元，推动营业利润率从约14.5%提升至30.9%。这主要得益于营收成本下降7.5%（从29.7亿美元降至27.4亿美元）以及SG&A费用下降5.0%（从16.9亿美元降至16.0亿美元）。
来源: 10-Q Income Statement
经营现金流同比增长57.4%，从13.9亿美元增至21.9亿美元，增速大幅超过净利润增速，反映出盈利质量和营运资金管理的改善。自由现金流（经营现金流减去投资活动流出）约为14.7亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
现金及现金等价物同比增长36.6%，从88.1亿美元增至120.4亿美元，流动资产增长16.9%至314.8亿美元，流动比率提升至1.26。股东权益同比扩大48.1%至91.9亿美元，反映留存收益的积累。
来源: 10-Q Balance Sheet
长期债务为573.2亿美元，同比基本持平（-0.1%），反映出收购Horizon Therapeutics后所背负的巨额杠杆。总资产为925.0亿美元，债务在资本结构中占比相当可观。
来源: 10-Q Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
安进背负573.2亿美元的长期债务，这是其大规模收购战略遗留的产物。这一较高的债务负担限制了财务灵活性，并增加了对利率变动的敏感度。由于总资产回报率（ROA）仅约2.0%，公司必须维持强劲的现金生成能力以偿付该债务。
来源: 10-Q Balance Sheet
尽管营业利润增长126.3%，净利润仅增长5.1%，表明利息支出等线下成本（源于超570亿美元的债务负担）大幅侵蚀了盈利能力。这一分化凸显了安进高杠杆资产负债表所带来的持续成本压力。
来源: 10-Q Income Statement
安进的营收基础集中于生物药，随着专利到期，这些产品面临日益激烈的生物类似药竞争。若关键产品的生物类似药市场渗透加速，可能对未来营收和利润率造成重大影响。
来源: 10-Q Income Statement
安进总资产为925.0亿美元，但ROA约为2.0%，相对庞大的资产基础（其中很大一部分为收购形成的商誉和无形资产）而言回报较为有限。这些无形资产存在减值风险，仍需持续关注。
来源: 10-Q Balance Sheet
SG&A同比下降5.0%至16.0亿美元，推动了利润率扩张，但这些削减是否具有结构性、能否持续尚不明确。若未来因新产品上市或维护市场份额而需增加商业投入，利润率可能面临压缩。
来源: 10-Q Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 86.18 亿美元 | 81.49 亿美元 | +5.76% |
营业成本 亿美元 | 27.44 亿美元 | 29.68 亿美元 | -7.55% |
营业利润 亿美元 | 26.66 亿美元 | 11.78 亿美元 | +126.32% |
净利润 亿美元 | 18.19 亿美元 | 17.30 亿美元 | +5.14% |
每股收益（基本） 美元 | 3.37 美元 | 3.22 美元 | +4.66% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.34 美元 | 3.20 美元 | +4.37% |
销售及管理费用 亿美元 | 16.02 亿美元 | 16.87 亿美元 | -5.04% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据