AppLovin Ads 表现推动营收增长
第二季度营收同比增长53%，主要得益于AppLovin Ads表现提升带来的每次安装净收入增长58%，但被安装量下降2%部分抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
AppLovin 2026财年第二季度以AI驱动的AppLovin Ads平台推动的爆发式营收增长为特征。最突出的驱动因素是每次安装净收入同比增长58%，AXON推荐引擎带来了更优的广告主成果，足以抵消安装量的小幅下降。本季度还创下了营业利润率和自由现金流的历史新高，使得公司在上半年回购了近15亿美元的股票。然而，研发成本翻了一倍多，主要来自股票薪酬，反映出为维持技术优势而对人才的大力投资。
营收
19.24亿美元
同比 +52.82%
每股收益（稀释）
3.76美元
同比 +57.32%
营业利润
14.94亿美元
同比 +56.03%
SEC XBRL 原值
AppLovin (APP) Q2 FY2026 营收 19.24亿美元，同比增长 52.8%。 营业利润率 77.7%，较去年同期的 76.1% 扩大 1.6 个百分点。 APP 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 3.76 | 3.76 | 超预期 +0.1% |
| 2026年3月 | 3.56 | 3.44 | 超预期 +3.6% |
| 2025年12月 | 3.24 | 2.96 | 超预期 +9.5% |
| 2025年9月 | 2.45 | 2.42 | 超预期 +1.0% |
2026年6月 实际 EPS 3.76美元，分析师一致预期 3.76美元，超预期 +0.1%。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
第二季度营收同比增长53%，主要得益于AppLovin Ads表现提升带来的每次安装净收入增长58%，但被安装量下降2%部分抵消。
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研发费用同比增长127%，主要由于人事相关成本增加5480万美元，其中大部分是给工程人才的股票薪酬。
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一般及行政开支同比下降27%，原因是坏账费用减少950万美元，以及专业服务成本降低。
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其他收入由亏损2230万美元转为收益6240万美元，反映出非上市权益证券公允价值变动收益3130万美元，以及现金余额增加带来的更高利息收入。
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公司在2026财年上半年回购了15亿美元的A类普通股，注销了330万股，回购授权下尚余18亿美元。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 1A 整理 · 高 3 中 2 低 0
AppLovin 严重依赖苹果 App Store 和谷歌 Google Play Store 等平台进行应用分发和获取广告数据。如苹果 IDFA 限制等政策变化，可能降低广告定向效果，严重损害营收和运营。
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公司的成功取决于首席执行官 Adam Foroughi 和精简的运营模式。关键高管的流失或无法扩充人力以适应增长，可能打乱战略并限制扩张能力。
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作为一家处理大量用户和客户数据的广告技术公司，AppLovin 面临持续的网络攻击。严重的数据泄露可能导致声誉损害、监管处罚和客户信任丧失。
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数字广告格局瞬息万变，竞争对手可能开发出更有效的 AI 或定向解决方案。若未能持续创新 Axon AI 推荐引擎，可能导致市场份额流失和业绩波动。
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大部分营收来自有限数量的主要广告客户，且通常没有长期协议。任何一个关键客户的支出减少或流失，都可能对财务表现产生重大影响。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 19.24 亿美元 | 12.59 亿美元 | +52.82% |
营业成本 亿美元 | 2.26 亿美元 | 1.55 亿美元 | +45.61% |
营业利润 亿美元 | 14.94 亿美元 | 9.58 亿美元 | +56.03% |
净利润 亿美元 | 12.67 亿美元 | 8.20 亿美元 | +54.54% |
每股收益（基本） 美元 | 3.77 美元 | 2.42 美元 | +55.79% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.76 美元 | 2.39 美元 | +57.32% |
研发费用 万美元 | 9990.10 万美元 | 4403.20 万美元 | +126.88% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据