营收复苏由强劲的收入增长推动
波音 Q1 FY2026 营收同比增长 14.0%，从 195亿美元 升至 222亿美元，表明在上年受到扰动后，交付量和/或服务需求显著复苏。这一收入端的扩张是本季度最重要的积极信号。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
波音 Q1 FY2026 营收为 222亿美元（同比 +14.0%），净亏损接近盈亏平衡，为 -400万美元；相较上年显著改善，但仍面临微薄利润率和高杠杆资产负债表。
营收
222.17亿美元
同比 +13.96%
每股收益（稀释）
-0.11美元
同比 +31.25%
毛利率
11.5%
同比 -0.9 个百分点
营业利润
4.48亿美元
同比 -2.82%
SEC XBRL 原值
Boeing (BA) Q1 FY2026 营收 222.17亿美元，同比增长 14.0%。 营业利润率 2.0%，较去年同期的 2.4% 收窄 0.4 个百分点。 经营活动现金流净流出 1.79亿美元。 BA 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | -0.76 | -0.31 | 不及预期 -142.1% |
| 2026年3月本次财报 | -0.20 | -0.86 | 超预期 +76.7% |
| 2025年12月 | -1.12 | -0.40 | 不及预期 -179.1% |
| 2025年9月 | -7.47 | -4.73 | 不及预期 -57.9% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS -0.20美元，分析师一致预期 -0.86美元，超预期 +76.7%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 -0.11美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
波音 Q1 FY2026 营收同比增长 14.0%，从 195亿美元 升至 222亿美元，表明在上年受到扰动后，交付量和/或服务需求显著复苏。这一收入端的扩张是本季度最重要的积极信号。
来源: 10-Q Income Statement
营收成本同比增长 15.2% 至 197亿美元，快于 14.0% 的营收增速，导致毛利率从 12.4% 压缩至 11.5%。这表明持续存在成本压力——可能来自供应链、劳动力或项目层面的低效——正在侵蚀更高营收带来的收益。
来源: 10-Q Income Statement
营业利润从 4.61亿美元 小幅降至 4.48亿美元（同比 -2.8%），意味着新增营收并未转化为新增营业利润。更高的研发支出（+7.0% 至 9.03亿美元）和居高不下的成本吸收了营收增长带来的收益。
来源: 10-Q Income Statement
经营现金流同比从 -16亿美元 改善至 -1.79亿美元（+88.9%），表明波音正接近现金流盈亏平衡。高达 57亿美元 的正投资现金流（上年为 -17亿美元）可能反映资产出售或业务剥离，而非内生性改善。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
长期债务同比下降 12.0% 至 470亿美元，股东权益从 -33.3亿美元 大幅转正至 59.9亿美元，改善 280%。但债务权益比仍处于极高的 26.5x，反映财务结构依然脆弱。
来源: 10-Q Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
波音营收成本增速快于营收（15.2% 对 14.0%），使毛利率压缩至 11.5%。如果生产低效或项目费用持续存在——这是波音反复出现的问题——即使营收复苏，利润率也可能进一步恶化。
来源: 10-Q Income Statement
债务权益比为 26.5x，总负债为 1588亿美元，而权益仅为 60亿美元，波音的资产负债表仍处于高杠杆状态。任何营收不及预期或意外费用，都可能迅速侵蚀刚刚转正的权益头寸。
来源: 10-Q Balance Sheet
尽管营收增长，波音在 Q1 FY2026 产生了 -1.79亿美元 的经营现金流。尽管较一年前的 -16亿美元 大幅改善，公司经营活动仍在消耗现金，限制了财务灵活性并增加了对外部融资的依赖。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
研发费用同比增长 7.0% 至 9.03亿美元，反映公司持续投资下一代项目。尽管这对长期竞争力必不可少，但在利润率已经微薄之际，这类支出增加了短期成本压力。
来源: 10-Q Income Statement
波音流动比率为 1.18x，意味着流动资产仅略高于 1055亿美元 的流动负债。若短期债务加速到期或营收不及预期，流动性缓冲将较为有限，特别是在经营现金流为负的情况下。
来源: 10-Q Balance Sheet
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 222.17 亿美元 | 194.96 亿美元 | +13.96% |
营业成本 亿美元 | 196.71 亿美元 | 170.79 亿美元 | +15.18% |
毛利润 亿美元 | 25.46 亿美元 | 24.17 亿美元 | +5.34% |
营业利润 亿美元 | 4.48 亿美元 | 4.61 亿美元 | -2.82% |
净利润 万美元 | -400.00 万美元 | -3700.00 万美元 | +89.19% |
每股收益（基本） 美元 | -0.11 美元 | -0.16 美元 | +31.25% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.11 美元 | -0.16 美元 | +31.25% |
研发费用 亿美元 | 9.03 亿美元 | 8.44 亿美元 | +6.99% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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