营收增长由营收端扩张驱动
Q1 2026 营收从 Q1 2025 的 81.7亿美元 同比增长 2.7% 至 84亿美元，表明尽管宏观环境充满挑战，康明斯各业务部门的需求仍展现出温和韧性。
来源: 10-Q Income Statement
AI核心结论
康明斯公司 Q1 2026 营收为 84亿美元（同比 +2.7%），但营业利润下降 16.3% 至 9.49亿美元，摊薄每股收益下降 21.0% 至 $4.71，反映出尽管营收温和增长，销售、一般及管理费用上升及利润率承压。
营收
83.98亿美元
同比 +2.74%
每股收益（稀释）
4.71美元
同比 -20.97%
毛利率
26.7%
同比 +0.3 个百分点
营业利润
9.49亿美元
同比 -16.31%
SEC XBRL 原值
Cummins (CMI) Q1 FY2026 营收 83.98亿美元，同比增长 2.7%。 营业利润率 11.3%，较去年同期的 13.9% 收窄 2.6 个百分点。 经营活动现金流 3.09亿美元。 CMI 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 6.73 | 7.30 | 不及预期 -7.9% |
| 2026年3月本次财报 | 6.15 | 5.64 | 超预期 +9.0% |
| 2025年12月 | 4.27 | 5.16 | 不及预期 -17.2% |
| 2025年9月 | 5.59 | 4.86 | 超预期 +15.0% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 6.15美元，分析师一致预期 5.64美元，超预期 +9.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 4.71美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026 营收从 Q1 2025 的 81.7亿美元 同比增长 2.7% 至 84亿美元，表明尽管宏观环境充满挑战，康明斯各业务部门的需求仍展现出温和韧性。
来源: 10-Q Income Statement
营业利润同比下降 16.3% 至 9.49亿美元，营业利润率从 13.9% 收缩 260 个基点至 11.3%，主要受销售、一般及管理费用激增 9.6% 至 8.45亿美元，以及研发支出增加 4.1% 至 3.58亿美元 所推动。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率从 26.4% 温和改善约 34 个基点至 26.7%，表明营收成本增长（+2.3%）略慢于营收增长（+2.7%），从而在一定程度上抵消了运营成本上升的压力。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios
经营现金流从 Q1 2025 接近盈亏平衡的 -300万美元 大幅升至 Q1 2026 的 3.09亿美元，这一显著改善反映出尽管净利润下降，营运资本管理和盈利质量均有所改善。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
现金及等价物同比跃升 70.6% 至 26.1亿美元，总资产增长 5.9% 至 344亿美元，股东权益增长 13.1% 至 123.5亿美元，同时流动负债下降 12.2%，推动流动比率改善至 1.71。
来源: 10-Q Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
销售、一般及管理费用同比增长 9.6% 至 8.45亿美元，远超 2.7% 的营收增速，导致营业利润率下降约 260 个基点。若该成本趋势持续而营收未相应加速增长，盈利能力可能进一步恶化。
来源: 10-Q Income Statement
摊薄每股收益同比从 $5.96 下降 21.0% 至 $4.71，降幅显著大于 2.7% 的营收增长，表明营业利润以下项目或税项/股数变化正在放大盈利压力。这一背离可能令关注盈利能力的投资者担忧。
来源: 10-Q Income Statement
债务权益比率为 1.71x，表明相对于权益基础，康明斯具有较高的财务杠杆。在利率上升或经济放缓的环境下，这一杠杆水平可能限制财务灵活性并增加再融资风险。
来源: 10-Q Balance Sheet & Key Ratios
康明斯在 Q1 2026 支付股息 2.76亿美元（同比 +10.0%），并回购股票 2.43亿美元，资本回报合计 5.19亿美元。经营现金流仅为 3.09亿美元，这些回报超过了现金创造能力，可能需要通过举债或动用现金来为股东分配提供资金。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
Q1 2026 投资现金流出仅为 -1000万美元，较 Q1 2025 的 -2.46亿美元 大幅下降，这可能表明资本开支或收购活动显著收缩。尽管这有助于保留短期现金，但减少投资可能限制长期增长能力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 83.98 亿美元 | 81.74 亿美元 | +2.74% |
营业成本 亿美元 | 61.55 亿美元 | 60.19 亿美元 | +2.26% |
毛利润 亿美元 | 22.43 亿美元 | 21.55 亿美元 | +4.08% |
营业利润 亿美元 | 9.49 亿美元 | 11.34 亿美元 | -16.31% |
每股收益（基本） 美元 | 4.73 美元 | 5.99 美元 | -21.04% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.71 美元 | 5.96 美元 | -20.97% |
研发费用 亿美元 | 3.58 亿美元 | 3.44 亿美元 | +4.07% |
销售及管理费用 亿美元 | 8.45 亿美元 | 7.71 亿美元 | +9.60% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据