医疗福利比率下降推动盈利能力显著改善
Q2 FY2026 GAAP稀释后每股收益为2.19美元，而Q2 2025为每股亏损0.51美元。医疗福利比率从93.0%改善至89.6%，得益于Marketplace定价和风险转移的改善、Medicaid费率和收入增长、医疗成本管理以及2026年未计提Medicare Advantage保费亏损准备金。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
CNC在Q2 FY2026恢复盈利，营收同比增长9.9%至536亿美元，归属于Centene的净利润达到11亿美元，而去年同期为亏损2.53亿美元，得益于相对保费收入更低的医疗成本、Marketplace风险调整收益以及改善的成本管控。来源：10-Q Item 2 MD&A, pp. 21, 27-29。
营收
535.79亿美元
同比 +9.92%
每股收益（稀释）
2.19美元
同比 +529.41%
毛利率
8.6%
同比 +2.4 个百分点
营业利润
11.98亿美元
同比 +361.57%
SEC XBRL 原值
Centene (CNC) Q2 FY2026 营收 535.79亿美元，同比增长 9.9%。 营业利润率 2.2%，去年同期为 -0.9%。 CNC 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.51 | 1.10 | 超预期 +129.0% |
| 2026年3月 | 3.37 | 2.15 | 超预期 +56.4% |
| 2025年12月 | -1.19 | -1.24 | 超预期 +3.7% |
| 2025年9月 | 0.50 | -0.14 | 超预期 +454.9% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
Q2 FY2026 GAAP稀释后每股收益为2.19美元，而Q2 2025为每股亏损0.51美元。医疗福利比率从93.0%改善至89.6%，得益于Marketplace定价和风险转移的改善、Medicaid费率和收入增长、医疗成本管理以及2026年未计提Medicare Advantage保费亏损准备金。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
总营收增长10%至536亿美元，保费及服务收入增长4%至444亿美元。管理层将增长主要归因于州转嫁保费税、Medicare Part D PDP保费收益与会员增长、Marketplace与Medicaid费率上调、Marketplace风险调整转账以及州定向支付；Marketplace和Medicaid会员数量下降部分抵消了这些驱动因素。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
商业营收下降7%至94亿美元，主要因Marketplace会员减少，但商业毛利润从9.46亿美元增至逾两倍，达19亿美元。管理层指出费率上调、2026年风险调整转账估计值、以及2025年最终风险调整转账（包括经相关冲销后列明税前收益4.81亿美元）为关键贡献因素。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
截至2026年6月30日，总风险型管理式医疗会员为2590万，较2025年6月30日减少210万，降幅8%。Marketplace会员从590万降至350万，Medicaid总会员从1280万降至1210万，反映公共卫生紧急状态后资格重新认定以及Marketplace政策和补贴的变化。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
Q2 FY2026经营现金流为36亿美元，截至2026年6月30日的六个月经营活动提供的现金为80亿美元，而去年同期六个月期间为33亿美元。公司还在前六个月回购了2027年和2028年到期的优先票据13亿美元，产生了100万美元的债务清偿税前收益。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 2 低 2
总负债为604亿美元，而股东权益为226亿美元，资产负债率为2.68倍。权益同比下降17.7%，因此相对于去年同期，公司拥有的权益资本相对于负债基础更少。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
流动资产为467亿美元，流动负债为408亿美元，流动比率为1.15倍。尽管流动资产超过流动负债，但缓冲空间有限，意味着理赔支付、应收账款回收或其他营运资金需求的变化可能对短期流动性构成压力。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
收入成本同比增长13.7%至7.29亿美元，而营收增长9.9%。如果这种关系持续，可能对业务中服务相关部分的盈利能力构成压力，尽管Q2 FY2026合并毛利润有所增加。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
Q2 FY2026归属于公司的净利润为11亿美元，而去年同期为亏损2.53亿美元。改善幅度显著，但对比表明季度盈利可能对成本、营收和其他经营因素的变化敏感。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 535.79 亿美元 | 487.42 亿美元 | +9.92% |
营业成本 亿美元 | 7.29 亿美元 | 6.41 亿美元 | +13.73% |
毛利润 亿美元 | 46.17 亿美元 | 30.18 亿美元 | +52.98% |
营业利润 亿美元 | 11.98 亿美元 | -4.58 亿美元 | +361.57% |
净利润 亿美元 | 10.91 亿美元 | -2.53 亿美元 | +531.23% |
每股收益（基本） 美元 | 2.21 美元 | -0.51 美元 | +533.33% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.19 美元 | -0.51 美元 | +529.41% |
销售及管理费用 亿美元 | 31.03 亿美元 | 30.36 亿美元 | +2.21% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据