比特币挖矿产出提高推动营收增长
CORZ Q1 FY2026 营收同比激增 44.9%，从上年同期的 7950万美元 增至 1.15亿美元，反映出比特币挖矿活动增加以及比特币平均价格上涨。营收增长显著快于 19.4% 的营收成本增幅，推动毛利同比增长 266.6% 至 3010万美元。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
CORZ Q1 FY2026 营收为 1.15亿美元（同比+44.9%），毛利率改善，但净亏损达 3.47亿美元，股东权益深度为负 -13.1亿美元，主要受流动负债大幅飙升及经营亏损推动。
营收
1.15亿美元
同比 +44.92%
每股收益（稀释）
-1.06美元
同比 -185.48%
毛利率
26.1%
同比 +15.8 个百分点
营业利润
-3.1亿美元
同比 -559.94%
SEC XBRL 原值
Core Scientific, Inc./tx (CORZ) Q1 FY2026 营收 1.15亿美元，同比增长 44.9%。 营业利润率 -269.4%，去年同期为 -59.1%。 经营活动现金流 2.5亿美元。 CORZ 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | -3.13 | -0.07 | 不及预期 -4259.3% |
| 2026年3月本次财报 | -1.06 | -0.07 | 不及预期 -1380.4% |
| 2025年12月 | 0.42 | -0.09 | 超预期 +587.8% |
| 2025年9月 | -0.46 | -0.06 | 不及预期 -671.8% |
2026年3月 实际 EPS -1.06美元，分析师一致预期 -0.07美元，不及预期 -1380.4%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
CORZ Q1 FY2026 营收同比激增 44.9%，从上年同期的 7950万美元 增至 1.15亿美元，反映出比特币挖矿活动增加以及比特币平均价格上涨。营收增长显著快于 19.4% 的营收成本增幅，推动毛利同比增长 266.6% 至 3010万美元。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率从上年同期的 10.3% 大幅改善至 26.1%，同比提升约 15.8 个百分点。这一改善表明挖矿经济效益有所提升，可能受益于相对于能源成本而言较为有利的比特币价格。
来源: 10-Q Income Statement / Key Ratios
尽管毛利改善，经营利润仍从上年的 -4700万美元 大幅恶化至 -3.1亿美元，同比下降 559.9%。这意味着毛利以下存在大额费用——可能是减值、股份支付薪酬或重组成本——完全抵消了运营改善带来的收益。
来源: 10-Q Income Statement
流动负债同比激增 1,261.5% 至 26.6亿美元，而流动资产仅增长 74.6% 至 14.5亿美元，导致流动比率仅为 0.55。这表明 CORZ 的短期债务显著多于短期资产，引发近期流动性担忧。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
Q1 FY2026 融资现金流为 9.71亿美元（上年为 -420万美元），显著推动现金余额从 6.98亿美元 增至 10.1亿美元，表明公司可能通过债务或股权发行筹集了大量资金，以支持运营和投资。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 4 中 1 低 0
截至 Q1 FY2026，CORZ 的股东权益为 -13.1亿美元，较一年前的 -3.09亿美元 进一步恶化。这意味着总负债远超总资产，表明公司按账面价值计算已处于技术性资不抵债状态。持续亏损和不断增加的负债可能进一步削弱资产负债表。
来源: 10-Q Balance Sheet
流动负债同比暴增 1,261.5% 至 26.6亿美元，而流动比率降至 0.55，远低于通常认为最低适当水平的 1.0 门槛。若 CORZ 无法对这些短期债务进行再融资或重组，可能面临流动性危机。公司偿还短期债务的能力是一个关键担忧。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
尽管营收增长 44.9%、毛利增长 266.6%，经营亏损仍大幅扩大至 -3.1亿美元，表明存在减值或股份支付薪酬等大额毛利以下费用。-269.4% 的经营利润率不可持续，并显示除挖矿业务外还存在结构性成本挑战。
来源: 10-Q Income Statement
作为比特币矿企，CORZ 的营收和盈利能力对比特币价格波动及网络挖矿难度高度敏感。若比特币价格下跌或网络算力上升，利润率可能迅速收窄，因为能源和基础设施成本大多是固定的。上年净利润 5.76亿美元 对比当前净亏损 -3.47亿美元，说明了这种极端波动性。
来源: 10-Q Income Statement
长期债务为 10.6亿美元，且由于股东权益为负，债务权益比深度为负（-3.35），使传统杠杆指标难以解读，但表明存在极端财务风险。这一债务负担的利息成本上升，可能进一步挤压已处于亏损状态的运营。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1.15 亿美元 | 0.80 亿美元 | +44.92% |
营业成本 万美元 | 8513.80 万美元 | 7131.20 万美元 | +19.39% |
毛利润 万美元 | 3010.60 万美元 | 821.30 万美元 | +266.57% |
营业利润 亿美元 | -3.10 亿美元 | -0.47 亿美元 | -559.94% |
净利润 亿美元 | -3.47 亿美元 | 5.76 亿美元 | -160.25% |
每股收益（基本） 美元 | -1.06 美元 | 1.42 美元 | -174.65% |
每股收益（稀释） 美元 | -1.06 美元 | 1.24 美元 | -185.48% |
销售及管理费用 万美元 | 4484.60 万美元 | 3228.70 万美元 | +38.90% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
Core Scientific 2026财年第二季度营收同比翻番至1.642亿美元，受益于与CoreWeave的托管容量快速扩充，但公司录得11.6亿美元净亏损（去年同期为9.368亿美元亏损），主要源于10.5亿美元的非现金认股权证公允价值变动；而在大规模举债筹资用于数据中心扩张后，股东权益仍深度为负，达-24.2亿美元。
CORZ在FY2025营收大幅下降37.5%至3.19亿美元，毛利率压缩至11.9%，营业亏损扩大至-2.46亿美元；不过，净亏损较上年的-14.4亿美元显著改善至-2.89亿美元，同时总负债激增至33.1亿美元，股东权益则深度为负，达-9.63亿美元。