营收下滑反映住房需求疲软
Q1 FY2026 营收从76亿美元同比下降9.5%至69亿美元，表明住宅建设活动走弱，可能是由于高企的抵押贷款利率和可负担性压力抑制了购房者需求。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
D.R. Horton (DHI) Q1 FY2026 业绩面临挑战，营收同比下降9.5%至69亿美元，净利润下降29.6%至5.95亿美元；不过，在疲软的住房市场中，经营现金流增长32.1%至8.54亿美元。
营收
68.87亿美元
同比 -9.54%
每股收益（稀释）
2.03美元
同比 -22.22%
SEC XBRL 原值
Horton D R (DHI) Q1 FY2026 营收 68.87亿美元，同比下降 9.5%。 经营活动现金流 8.54亿美元，同比增长 32.1%。 DHI 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q4 2025。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 3.20 | 3.07 | 超预期 +4.4% |
| 2026年3月 | 2.24 | 2.18 | 超预期 +3.0% |
| 2025年12月本次财报 | 2.03 | 1.95 | 超预期 +4.0% |
| 2025年9月 | 3.04 | 3.32 | 不及预期 -8.3% |
2025年12月 实际 EPS 2.03美元，分析师一致预期 1.95美元，超预期 +4.0%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026 营收从76亿美元同比下降9.5%至69亿美元，表明住宅建设活动走弱，可能是由于高企的抵押贷款利率和可负担性压力抑制了购房者需求。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
Q1 FY2026 净利率从上年同期约11.1%收缩至8.6%。营收下降9.5%，而营收成本仅下降7.2%，反映出公司难以按销售额降幅相应削减成本。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
尽管盈利下降，经营现金流同比大增32.1%至8.54亿美元，表明即使营收下滑，库存管理和营运资本效率仍有所改善。
来源: 10-Q Cash Flow Statement, Financial Data
股票回购同比下降39.1%至6.7亿美元，融资现金流出总额下降41.0%至12.2亿美元，表明管理层在更具不确定性的住房环境中正保留资本。
来源: 10-Q Cash Flow Statement, Financial Data
债务权益比维持在保守的0.42x，股东权益为240亿美元；但现金同比下降17.8%至25亿美元，负债总额上升5.4%至101亿美元，值得关注。
来源: 10-Q Balance Sheet, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
DHI营收同比下降9.5%至69亿美元，反映出高企的抵押贷款利率和住房可负担性下降对购房需求的直接影响。持续的高利率可能进一步抑制订单量和定价能力，使利润率在当前8.6%的净利率水平基础上进一步收缩。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
营收下降9.5%，但营收成本仅下降7.2%，表明土地、人工和材料成本未随销售额同比例下降。这一动态压缩了毛利水平，并导致净利润下降29.6%；若营收持续下滑，情况可能进一步恶化。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
现金及等价物同比下降17.8%至25亿美元，减少了可用于土地收购、运营或机会性回购的流动性缓冲。尽管经营现金流有所改善，但若市场状况进一步恶化，整体现金状况仍值得关注。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement, Financial Data
负债总额同比增长5.4%至101亿美元，而股东权益下降3.8%至240亿美元，使债务权益比小幅升至0.42x。如果盈利持续低迷，回购和留存收益减少导致的股东权益持续下降可能给资产负债表带来压力。
来源: 10-Q Balance Sheet, Financial Data
基本每股收益从$2.63同比下降22.8%至$2.03，反映了净利润下降以及此前回购的影响。每股收益持续承压可能在短期内影响DHI的估值倍数和投资者信心。
来源: 10-Q Income Statement, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 68.87 亿美元 | 76.13 亿美元 | -9.54% |
营业成本 亿美元 | 52.92 亿美元 | 57.03 亿美元 | -7.20% |
净利润 亿美元 | 5.95 亿美元 | 8.45 亿美元 | -29.60% |
每股收益（基本） 美元 | 2.03 美元 | 2.63 美元 | -22.81% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.03 美元 | 2.61 美元 | -22.22% |
销售及管理费用 亿美元 | 8.65 亿美元 | 8.78 亿美元 | -1.48% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据