核心业务扩张驱动营收增长
FY2025总营收同比增长14.2%至68亿美元，高于上一年的59.6亿美元，反映出市场对Fortinet网络安全解决方案的持续需求，覆盖其产品和服务组合。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Fortinet FY2025业绩强劲，营收增长14.2%至68亿美元，营业利润增长15.6%至20.8亿美元，同时通过22.9亿美元股票回购积极向股东返还资本。
营收
68亿美元
同比 +14.17%
每股收益（稀释）
2.42美元
同比 +7.08%
毛利率
80.5%
同比 -0.1 个百分点
营业利润
20.85亿美元
同比 +15.60%
SEC XBRL 原值
Fortinet (FTNT) FY2025 营收 68亿美元，同比增长 14.2%。 营业利润率 30.7%，较去年同期的 30.3% 扩大 0.4 个百分点。 经营活动现金流 25.91亿美元，同比增长 14.7%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.90 | 0.76 | 超预期 +18.2% |
| 2026年3月 | 0.82 | 0.63 | 超预期 +30.2% |
| 2025年12月本次财报 | 0.81 | 0.76 | 超预期 +7.2% |
| 2025年9月 | 0.74 | 0.64 | 超预期 +14.8% |
2025年12月 实际 EPS 0.81美元，分析师一致预期 0.76美元，超预期 +7.2%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比增长14.2%至68亿美元，高于上一年的59.6亿美元，反映出市场对Fortinet网络安全解决方案的持续需求，覆盖其产品和服务组合。
来源: 10-K Income Statement
营业利润增长15.6%至20.8亿美元，营业利润率从30.3%小幅提升至30.7%，表明即使研发支出增长13.8%至8.16亿美元以支持产品创新，Fortinet仍在实现规模效益。
来源: 10-K Income Statement
经营现金流增长14.7%至25.9亿美元，资本开支（投资流出）为5.99亿美元，自由现金流依然强劲，凸显Fortinet软件及服务业务的高质量、轻资产特性。
来源: 10-K Cash Flow Statement
Fortinet在FY2025执行了22.9亿美元的股票回购，较上一年仅60万美元大幅增加，导致筹资现金流出达到23.7亿美元，股东权益下降17.2%至12.4亿美元。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet
长期债务从上一年的9.94亿美元减少50.1%至4.97亿美元，反映出公司审慎的负债管理；与此同时，公司仍以经营现金流为大规模回购计划提供资金。
来源: 10-K Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 4 低 1
债务权益比为7.40，总负债为91.5亿美元，而股东权益仅为12.4亿美元，Fortinet的资产负债表在结构上具有杠杆。权益下降17.2%主要由大规模回购计划驱动；该计划虽有利于股东，但降低了可用于吸收意外亏损的权益缓冲。
来源: 10-K Balance Sheet
流动负债激增24.0%至50.3亿美元，而流动资产下降1.2%至59亿美元，使流动比率压缩至1.17x。若经营环境恶化，这一趋紧的流动性状况，加上现金下降13.2%至25亿美元，值得关注。
来源: 10-K Balance Sheet
22.9亿美元回购计划消耗了FY2025近88%的经营现金流，代表资本配置策略发生重大转变。如果营收增长放缓或现金创造能力减弱，维持这一水平的回购活动可能会对财务灵活性构成压力。
来源: 10-K Cash Flow Statement
研发费用增长13.8%至8.16亿美元，约占营收的12%，反映网络安全领域激烈的创新周期。若未能持续保持这一水平的投入，Fortinet相对于资金雄厚竞争对手的竞争地位可能被削弱。
来源: 10-K Income Statement
尽管营收增长14.2%、营业利润增长15.6%，净利润仅增长6.2%至18.5亿美元，表明税项或利息成本等营业利润以下项目存在不利因素；若持续存在，可能拖累每股收益增长。
来源: 10-K Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 68.00 亿美元 | 59.56 亿美元 | +14.17% |
营业成本 亿美元 | 13.29 亿美元 | 11.58 亿美元 | +14.80% |
毛利润 亿美元 | 54.71 亿美元 | 47.98 亿美元 | +14.02% |
营业利润 亿美元 | 20.85 亿美元 | 18.03 亿美元 | +15.60% |
净利润 亿美元 | 18.53 亿美元 | 17.45 亿美元 | +6.20% |
每股收益（基本） 美元 | 2.45 美元 | 2.28 美元 | +7.46% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.42 美元 | 2.26 美元 | +7.08% |
研发费用 亿美元 | 8.16 亿美元 | 7.17 亿美元 | +13.77% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据