运营效率驱动营收增长
Q1 2026总营收同比温和增长2.0%至21.37亿美元，但更具影响力的是营收成本大幅下降15.0%（从8.59亿美元降至7.3亿美元），推动毛利润增长13.7%至14.07亿美元，并使毛利率从约59.0%升至约65.8%。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Nasdaq Q1 2026表现强劲，净利润同比激增31.4%至5.19亿美元，受毛利润增长13.7%及营收成本大幅下降推动；与此同时，公司通过5.48亿美元股票回购积极回馈资本。
营收
21.37亿美元
同比 +1.96%
每股收益（稀释）
0.91美元
同比 +33.82%
毛利率
65.8%
同比 +6.8 个百分点
营业利润
6.57亿美元
同比 +20.11%
SEC XBRL 原值
Nasdaq (NDAQ) Q1 FY2026 营收 21.37亿美元，同比增长 2.0%。 营业利润率 30.7%，较去年同期的 26.1% 扩大 4.6 个百分点。 经营活动现金流 6.89亿美元，同比增长 3.9%。 NDAQ 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.07 | 1.00 | 超预期 +6.7% |
| 2026年3月本次财报 | 0.96 | 0.95 | 超预期 +1.1% |
| 2025年12月 | 0.96 | 0.93 | 超预期 +3.0% |
| 2025年9月 | 0.88 | 0.86 | 超预期 +1.8% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.96美元，分析师一致预期 0.95美元，超预期 +1.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.91美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026总营收同比温和增长2.0%至21.37亿美元，但更具影响力的是营收成本大幅下降15.0%（从8.59亿美元降至7.3亿美元），推动毛利润增长13.7%至14.07亿美元，并使毛利率从约59.0%升至约65.8%。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
营业利润同比增长20.1%至6.57亿美元，营业利润率扩大约4.6个百分点至30.7%。这表明Nasdaq在扩大业务规模的同时控制成本，实现了显著的经营杠杆效应。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
净利润同比跃升31.4%至5.19亿美元，摊薄每股收益从上年同期的$0.68增长33.8%至$0.91。每股收益增速超过净利润增速，反映出股票回购减少股数带来的影响。
来源: 10-Q Income Statement & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
Nasdaq在Q1 2026显著加快资本回馈计划，回购5.48亿美元股票（较1.15亿美元同比增长376.5%），并派发1.53亿美元股息（同比增长10.9%），当季向股东回馈合计约7.01亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
总资产同比下降10.9%至273亿美元，总负债下降20.1%至153亿美元，长期债务减少4亿美元至85.26亿美元。-41.84亿美元的大额融资现金流出表明，公司在此期间进行了大规模债务偿还或其他资本结构活动。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
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Nasdaq持有85.26亿美元长期债务，债务权益比约为1.27x。尽管长期债务同比下降4.5%，但庞大的债务规模限制了财务灵活性，并使公司面临利率风险，尤其是在利率长期维持高位的环境下。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
Nasdaq的流动比率约为0.996，意味着流动负债（43.91亿美元）略高于流动资产（43.74亿美元）。这一接近平衡的状况，加上流动资产同比下降44.1%，使短期流动性管理值得关注。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
现金及等价物同比下降25.4%至5.15亿美元，同时公司在融资活动中动用41.84亿美元（可能用于偿债和回购）。现金储备减少限制了公司应对意外运营需求或进行机会性收购的能力。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
营收同比仅增长2.0%至21.37亿美元，表明当前利润改善更多依赖成本优化，而非内生营收加速增长。若降本机会耗尽，要维持盈利增长将需要更强的营收增长动能。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
ROA约为1.90%，ROE为4.31%，Nasdaq在其273亿美元资产基础上的回报率仍较为温和，反映出其在大型收购后的业务资本密集型特征。持续整合和变现已收购资产，将是提升资本效率的关键。
来源: 10-Q Balance Sheet & Income Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 21.37 亿美元 | 20.96 亿美元 | +1.96% |
营业成本 亿美元 | 7.30 亿美元 | 8.59 亿美元 | -15.02% |
毛利润 亿美元 | 14.07 亿美元 | 12.37 亿美元 | +13.74% |
营业利润 亿美元 | 6.57 亿美元 | 5.47 亿美元 | +20.11% |
净利润 亿美元 | 5.19 亿美元 | 3.95 亿美元 | +31.39% |
每股收益（基本） 美元 | 0.92 美元 | 0.69 美元 | +33.33% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.91 美元 | 0.68 美元 | +33.82% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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