创纪录的IPO季度提振Capital Access Platforms
Nasdaq迎来了美国交易所10宗最大运营公司IPO中的7宗，包括SpaceX（发行募资额为860亿美元、史上最大IPO），并以26宗运营公司IPO募资超过1050亿美元、74%的胜率创下季度纪录。这推动Capital Access Platforms分部季度营收同比增长19.4%至6.21亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Nasdaq Q2 FY2026业绩强劲，总营收同比增长20.5%至25.32亿美元，净营收（扣除交易相关费用）同比增长14.9%至15亿美元，受创纪录的IPO活动、Index AUM突破1万亿美元以及Financial Technology两位数增长推动；但由于交易相关费用上升，毛利率小幅收窄至59.2%。
营收
25.32亿美元
同比 +20.51%
每股收益（稀释）
0.89美元
同比 +14.10%
毛利率
59.2%
同比 -2.9 个百分点
营业利润
7.12亿美元
同比 +25.35%
SEC XBRL 原值
Nasdaq (NDAQ) Q2 FY2026 营收 25.32亿美元，同比增长 20.5%。 营业利润率 28.1%，较去年同期的 27.0% 扩大 1.1 个百分点。 NDAQ 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.07 | 1.00 | 超预期 +6.7% |
| 2026年3月 | 0.96 | 0.95 | 超预期 +1.1% |
| 2025年12月 | 0.96 | 0.93 | 超预期 +3.0% |
| 2025年9月 | 0.88 | 0.86 | 超预期 +1.8% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
Nasdaq迎来了美国交易所10宗最大运营公司IPO中的7宗，包括SpaceX（发行募资额为860亿美元、史上最大IPO），并以26宗运营公司IPO募资超过1050亿美元、74%的胜率创下季度纪录。这推动Capital Access Platforms分部季度营收同比增长19.4%至6.21亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
Index业务在过去十二个月实现1090亿美元净流入（其中仅Q2即为510亿美元），期末及平均ETP AUM均首次超过1万亿美元（期末余额为1.11万亿美元，上年同期为7450亿美元）。受益于600万美元一次性合同修订收益，Index分部营收同比增长38.4%至2.71亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
Financial Technology分部营收同比增长16.3%至5.39亿美元，ARR增长16%，这是连续第二个季度各细分业务均实现两位数增长（Financial Crime Management +21.6%、Regulatory Technology +15.2%、Capital Markets Technology +15.1%）。公司本季度签约58家新客户、达成7笔交叉销售及107笔向上销售。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
Market Services实现创纪录的季度净营收3.4亿美元（同比+11.2%），受创纪录的美国股票期权交易量推动（行业日均交易量为66.5M份合约，上年同期为52.5M），同时在6月三巫日和Russell指数调整事件期间，经由Closing Cross交易的名义价值亦创纪录。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
实际税率由上年同期的17.5%升至22.4%，推动所得税费用增长51.6%至1.46亿美元；这导致净利润增长（+12.2%）显著落后于营业利润增长（根据MD&A表为+25.4%/+25.2%）。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 4 低 1
经纪、清算及交易所费用同比增长逾一倍（+106.6%）至3.2亿美元，交易返佣增长11.2%至7.12亿美元，导致营收成本增长（+29.8%）快于营收增长（+20.5%），毛利率由62.2%降至59.2%。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL) / Item 2 MD&A
实际税率从上年同期的17.5%跃升至Q2 FY2026的22.4%，使所得税费用增长51.6%至1.46亿美元；若较高税率持续，可能继续拖累净利润增长相对于营业利润增长的表现。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
流动资产同比下降38.3%至45.33亿美元，现金及现金等价物下降29.0%至5.2亿美元，而流动比率仅为1.01，表明相对于45.05亿美元流动负债，流动性缓冲较薄。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
总负债153.48亿美元，相对于股东权益119.88亿美元，对应负债权益比率约为1.28；长期债务仍高达84.92亿美元，加上年初至今累计47.67亿美元的融资现金流出（由偿还债务、派息及回购驱动），可能限制财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow (XBRL)
本季度非GAAP调整包括与法律和监管事项相关的600万美元，合并及战略举措费用与重组费用合计为1900万美元，反映出包括Adenza整合和重组计划在内的战略举措持续产生费用。
来源: 10-Q Item 2 MD&A (Non-GAAP Reconciliation)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 25.32 亿美元 | 21.01 亿美元 | +20.51% |
营业成本 亿美元 | 10.32 亿美元 | 7.95 亿美元 | +29.81% |
毛利润 亿美元 | 15.00 亿美元 | 13.06 亿美元 | +14.85% |
营业利润 亿美元 | 7.12 亿美元 | 5.68 亿美元 | +25.35% |
净利润 亿美元 | 5.07 亿美元 | 4.52 亿美元 | +12.17% |
每股收益（基本） 美元 | 0.90 美元 | 0.79 美元 | +13.92% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.89 美元 | 0.78 美元 | +14.10% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据