13%12%10%
会员增长、提价及广告业务共同驱动营收增长
2026财年第二季度营收同比增长13%，达125.5993亿美元（按固定汇率计算增长12%），主要受会员增长、提价以及广告收入增加的推动。四大地区均实现两位数增长：UCAN地区同比增长10%，EMEA地区增长14%，LATAM地区增长21%，APAC地区增长16%。
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AI核心结论
奈飞2026财年第二季度营收同比增长13%至125.6亿美元，净利润同比增长9%至34.0亿美元，但由于技术与开发费用以及销售与营销费用增速超过营收增速，营业利润率下滑0.7个百分点至33.4%；同时受内容支出增加和创纪录的47亿美元股票回购影响，经营现金流下降28%。
营业收入
$12.56B
同比 ++13.37%
每股收益（基本）
$0.81
同比 ++9.46%
营业利润
$4.19B
同比 ++11.07%
提交于 · 解读更新于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Netflix (NFLX) Q2 FY2026 营收 $12.56B，同比增长 13.4%。 净利润 $3.4B，同比增长 8.8%，稀释每股收益 $0.80。
2026财年第二季度营收同比增长13%，达125.5993亿美元（按固定汇率计算增长12%），主要受会员增长、提价以及广告收入增加的推动。四大地区均实现两位数增长：UCAN地区同比增长10%，EMEA地区增长14%，LATAM地区增长21%，APAC地区增长16%。
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营业利润率较去年同期的34.1%下降约1个百分点，降至33.4%，主要由于技术与开发费用（同比增长22%，达10.07675亿美元）以及销售与营销费用（同比增长16%，达8.23838亿美元）增速快于营收增速。
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2026年第一季度，奈飞在与WBD的经修订及重述合并协议终止后收到28亿美元终止费，推动上半年利息及其他收入同比激增3108%，达29.03827亿美元，并助力上半年经营现金流同比增长35%，达70.34017亿美元。
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截至2026年6月30日的六个月内，奈飞回购6643.1786万股股票，总计耗资59亿美元；2026年4月董事会新批准额外250亿美元的回购计划，截至2026年6月30日仍有271亿美元额度可用。
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2026财年第二季度有效税率由去年同期的14%升至16%（上半年由12%升至18%），主要由于股权激励产生的超额税收优惠减少，以及相对于收入增长而言境外来源收入抵扣减少。
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营收成本同比增长13%，达60.36965亿美元，主要由于内容摊销增加4.79亿美元；同时技术与开发费用（+22%）及销售与营销费用（+16%）增速均超过13%的营收增速，导致营业利润率收窄0.7个百分点至33.4%。
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2026财年第二季度经营活动提供的净现金同比下降28%，降至17.43812亿美元，主要由于内容资产支付增加10.59亿美元以及营运资金变动不利，其中包括巴西非常规税务评估付款的影响。
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奈飞合同性义务总额达454亿美元，其中包括251亿美元的内容义务和176亿美元的债务（本金及利息），未来12个月内到期金额高达156亿美元，需要持续大规模投入现金用于内容投资。
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公司以欧元计价的高级票据以及外币现金/内容负债头寸使利息及其他收入产生波动，同比对比期内重新计量项目由亏损5500万美元转为非现金收益900万美元，此外上半年营收还受到套期保值不利影响1.8亿美元。
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2026财年第二季度有效税率由去年同期的14%升至16%（上半年由12%升至18%），主要由于股权激励税收优惠减少及境外来源收入抵扣减少，这可能持续对净利润增长构成压力。
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Q2 FY2026 实际 EPS $0.80，分析师一致预期 $0.80，不及预期 -0.5%。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业收入 | $12.56B | $11.08B | +13.37% |
营业成本 | $6.04B | $5.33B | +13.36% |
营业利润 | $4.19B | $3.77B | +11.07% |
净利润 | $3.4B | $3.13B | +8.83% |
每股收益（基本） | $0.81 | $0.74 | +9.46% |
每股收益（稀释） | $0.80 | $0.72 | +11.11% |
研发费用 | $1.01B | $824.68M | +22.19% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
总资产 | $58.45B | $53.1B | +10.08% |
流动资产 | $13.85B | $11.99B | +15.51% |
总负债 | $28.3B | $28.15B | +0.54% |
流动负债 | $12.13B | $8.94B | +35.70% |
股东权益 | $30.15B | $24.95B | +20.84% |
现金及等价物 | $9.1B | $8.18B | +11.27% |
长期债务 | $11.83B | $14.45B | -18.18% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
经营活动现金流 | $1.74B | $2.42B | -28.04% |
投资活动现金流 | $-218.64M | $768.68M | -128.44% |
筹资活动现金流 | $-4.67B | $-2.5B | -86.57% |
股票回购 | $4.71B | $1.65B | +184.97% |
折旧及摊销 | $100.53M | $80.01M | +25.64% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业利润率 | 33.4% | 34.1% | -0.69% |
净利率 | 27.1% | — | — |
净资产收益率 | 11.3% | — | — |
总资产收益率 | 5.8% | — | — |
流动比率 | $1.142 | — | — |
资产负债率 | $0.939 | — | — |
预计发布日期、分析师预期与关注要点
Netflix delivered a strong Q1 2026 with revenue up 16.2% YoY to $12.25B, net income surging 82.8% to $5.28B, and operating cash flow nearly doubling to $5.29B, reflecting robust subscriber monetization and expanding margins.
Netflix delivered a record-breaking fiscal year 2025 with revenue of $45.2B (+15.9% YoY), operating income surging 27.9% to $13.3B, and net income climbing 26.1% to $11.0B, reflecting strong margin expansion and robust cash generation.
Movies & Entertainment 行业其他公司
该财报文件（10-Q）未披露分析师一致预期数据，因此无法据此确认是否超预期或不及预期。不过，奈飞报告营收为125.5993亿美元（同比增长13.4%），摊薄每股收益为0.80美元（同比增长11.1%），显示持续增长态势。
营收同比增长13%至125.6亿美元，主要受会员增长、提价和广告业务推动；营业利润率下滑0.7个百分点至33.4%，原因是技术/开发费用（+22%）和营销费用（+16%）增速更快。净利润同比增长9%至34.0亿美元，公司本季度继续大力回购股票，总额达47亿美元。
根据10-Q管理层讨论与分析（MD&A），四大地区均实现两位数增长：UCAN地区营收增长10%，达54.31667亿美元；EMEA地区增长14%，达40.33515亿美元；LATAM地区增长21%，达15.8429亿美元；APAC地区增长16%，达15.10466亿美元。
财报（通过MD&A）指出，内容摊销、技术/开发及营销方面的成本增速超过营收增速，季度经营现金流同比下降28%，合同性义务总额高达454亿美元（其中包括251亿美元的内容承诺）。此外，巴西的非常规税务评估付款也对营运资金产生了影响。
奈飞资产负债表显示，总资产为584.5亿美元（同比增长10.1%），股东权益为301.5亿美元（同比增长20.8%），流动比率为1.14，负债权益比为0.94。公司持有现金91.0亿美元，并继续大规模回购股票，2026年上半年已回购59亿美元股票，目前仍有271亿美元回购额度获批未用。