各业务板块营收增长
Q1 2026总营收从Q1 2025的53.1亿美元同比增长6.8%至56.7亿美元，反映Sherwin-Williams涂料和涂层业务板块的需求持续强劲。这一营收增长快于上年同期，并表明终端市场需求具备韧性。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Sherwin-Williams Q1 2026业绩稳健，营收同比增长6.8%至56.7亿美元，净利润增长6.1%至5.35亿美元，主要受毛利率扩大至49.1%推动；但销售、一般及管理费用激增9.8%，且流动比率仍低于1.0x。
营收
56.67亿美元
同比 +6.81%
每股收益（稀释）
2.15美元
同比 +7.50%
毛利率
49.1%
同比 +0.8 个百分点
SEC XBRL 原值
Sherwin Williams (SHW) Q1 FY2026 营收 56.67亿美元，同比增长 6.8%。 经营活动现金流 1.39亿美元。 SHW 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 3.70 | 3.55 | 超预期 +4.1% |
| 2026年3月本次财报 | 2.35 | 2.28 | 超预期 +3.1% |
| 2025年12月 | 2.23 | 2.18 | 超预期 +2.1% |
| 2025年9月 | 3.59 | 3.47 | 超预期 +3.3% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 2.35美元，分析师一致预期 2.28美元，超预期 +3.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 2.15美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026总营收从Q1 2025的53.1亿美元同比增长6.8%至56.7亿美元，反映Sherwin-Williams涂料和涂层业务板块的需求持续强劲。这一营收增长快于上年同期，并表明终端市场需求具备韧性。
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毛利率同比提升约83个基点至49.1%（此前为48.2%），毛利润增长8.7%至27.8亿美元。这一扩张表明，相对于营收成本仅增长5.1%，原材料成本趋势有利或定价能力有所改善。
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销售、一般及管理费用同比增长9.8%至19.7亿美元，快于6.8%的营收增速。这一较高的成本增速压缩了经营杠杆，是后续季度毛利率可持续性需要关注的关键领域。
来源: 10-Q Income Statement
经营现金流从Q1 2025的-6110万美元大幅转为Q1 2026的1.39亿美元，同比改善2亿美元（+327.7%）。这一恢复表明营运资本管理改善，且公司具备潜在的现金创造能力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
截至Q1 2026，长期债务为93.2亿美元，同比增长3.8%，而总资产增长7.1%至263.8亿美元。0.86x的流动比率（低于1.0x）表明流动负债超过流动资产，尽管流动负债同比下降4.3%，显示短期流动性状况有所改善。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
销售、一般及管理费用同比增长9.8%至19.7亿美元，显著快于6.8%的营收增速。若这一趋势持续，可能侵蚀营业利润率，并抵消毛利率扩大的益处。管理层需要展现成本纪律，以维持盈利能力改善。
来源: 10-Q Income Statement
Sherwin-Williams的流动比率为0.86x，意味着75.3亿美元的流动负债超过65亿美元的流动资产，表明可能面临短期流动性压力。尽管流动负债同比下降4.3%，但公司仅有2.17亿美元的现金，相对于其负债规模而言较为有限。若经营状况恶化，这可能限制财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
93.2亿美元的长期债务构成显著的杠杆负担，债务持续增长（同比增长3.8%）会增加利息费用风险，尤其是在利率长期维持高位的环境下。ROA仅为2.0%，公司必须产生足够回报，才能有效偿付这一债务负担。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
营收成本同比增长5.1%至28.9亿美元，尽管Q1 2026毛利率有所扩大，但涂料和涂层制造商仍面临石化衍生原材料价格波动的风险。有利的投入成本趋势一旦逆转，可能压缩本季度实现的毛利率增幅。
来源: 10-Q Income Statement
融资现金流从Q1 2025的3.67亿美元大幅降至Q1 2026的4760万美元，下降87.0%。这可能反映债务发行减少或股票回购活动变化，并限制公司短期内通过外部融资为增长提供资金或向股东返还资本的能力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 56.67 亿美元 | 53.06 亿美元 | +6.81% |
营业成本 亿美元 | 28.86 亿美元 | 27.47 亿美元 | +5.09% |
毛利润 亿美元 | 27.81 亿美元 | 25.59 亿美元 | +8.65% |
净利润 亿美元 | 5.35 亿美元 | 5.04 亿美元 | +6.11% |
每股收益（基本） 美元 | 2.18 美元 | 2.02 美元 | +7.92% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.15 美元 | 2.00 美元 | +7.50% |
销售及管理费用 亿美元 | 19.70 亿美元 | 17.94 亿美元 | +9.80% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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