7.5%67.89亿美元5.1%
所有运营板块均实现增长，消费者品牌集团受苏维尼尔收购提振
本季度净销售额增长7.5%至67.89亿美元。涂料商店集团销售额增长5.1%至38.90亿美元，消费者品牌集团销售额增长21.5%至9.835亿美元，高性能涂料集团销售额增长6.3%至19.14亿美元。管理层将消费者品牌增长主要归因于2025年10月收购苏维尼尔、北美销售增长以及1.6%的有利外汇影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.28
基于本次财报 XBRL 数据与其中高风险条目数量的固定规则，不含模型判断。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
在2026财年第二季度，宣伟（Sherwin-Williams）实现营收67.89亿美元，同比增长7.5%，稀释每股收益3.43美元，同比增长14.3%，增长得益于所有业务板块销售额增加和苏维尼尔（Suvinil）收购，但原材料通胀、利息成本上升和营运资金指标走弱仍是显著制约因素。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第27-34页
营收
67.89亿美元
同比 +7.52%
每股收益（稀释）
3.43美元
同比 +14.33%
毛利率
49.2%
同比 -0.2 个百分点
提交于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Sherwin Williams (SHW) Q2 FY2026 营收 67.89亿美元，同比增长 7.5%。 净利润 8.44亿美元，同比增长 11.8%，稀释每股收益 3.43美元。 毛利率 49.2%。 SHW 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
SHW在2026财年第二季度营收增长7.5%至67.89亿美元，稀释每股收益增长14.3%至3.43美元，但面临投入成本通胀、债务成本上升及0.73的流动比率。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第27-34页
近 4 个季度: 4 次超预期
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 3.70美元，分析师一致预期 3.55美元，超预期 +4.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 3.43美元。
本季度净销售额增长7.5%至67.89亿美元。涂料商店集团销售额增长5.1%至38.90亿美元，消费者品牌集团销售额增长21.5%至9.835亿美元，高性能涂料集团销售额增长6.3%至19.14亿美元。管理层将消费者品牌增长主要归因于2025年10月收购苏维尼尔、北美销售增长以及1.6%的有利外汇影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.28
涂料商店集团销售增长反映了中单位数的价格涨幅和低单位数的销量增长。开店超过12个日历月的门店本季度销售额增长4.2%，专业终端市场增长主要来自防护与船舶、商业和住宅重涂领域。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.28
毛利润增加2.197亿美元至33.38亿美元，但毛利率从49.4%下滑至49.2%，主要是由于苏维尼尔的稀释效应和原材料成本小幅上升。销售及管理费用增长4.6%至21.04亿美元，低于销售增速，使得SG&A占销售额比重下降90个基点至31.0%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.29-30
稀释每股收益增长14.3%至3.43美元，税前收入增长12.9%至11.13亿美元。利息支出增加2350万美元至1.359亿美元，原因是短期借款和长期债务增加，以及与新建全球总部相关的房地产融资。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.29-32
管理层预计，2026年下半年需求环境将“持续疲软”，同时原材料、能源、物流和包装方面存在通胀。公司表示正在寻求增量销量、定价和降本措施；另外，截至2026年6月30日，公司持有2.935亿美元现金及19.69亿美元未使用信贷额度。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.27
截至2026年6月30日，流动资产为69.99亿美元，低于流动负债96.27亿美元，流动比率为0.73，营运资金赤字达26.28亿美元。流动负债增速快于流动资产，部分原因是短期借款和长期债务的当期部分增加；这可能增加对经营现金流和借贷能力的依赖。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.32
截至2026年6月30日，未偿债务总额为120.72亿美元，其中包括22.46亿美元的短期借款，而去年同期为106.86亿美元。季度利息支出同比增加2350万美元至1.359亿美元，反映了借款增加以及与新建全球总部相关的融资活动。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.30, 34
管理层预计2026年下半年需求环境将持续疲软，并指出原材料、能源、物流和包装领域存在通胀。如果定价和降本措施无法抵消影响，这些因素可能制约销量增长或利润率。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.27
消费者品牌集团季度销售额增长21.5%，其中16.0个百分点归因于收购，1.6个百分点归因于有利的汇率换算。管理层还表示，苏维尼尔稀释了合并毛利率，表明被收购业务和海外运营可能会影响报告增长、收入结构和盈利能力。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.28-30
股东权益从去年同期的44.01亿美元下降至38.55亿美元，原因是期内股票回购和股息超过了盈利的抵消作用。2026年前六个月，公司通过股息和股票回购向股东返还了22.32亿美元，这降低了权益缓冲，而债务水平仍然较高。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.32, 35
本解读未单独提取业绩指引章节。公司的营收与每股收益展望通常发布在 8-K 新闻稿与业绩电话会中，而非 10-Q 本身——不过财报的管理层讨论中可能含有前瞻性表述，其中重要的部分已收录在上方要点里。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 | 67.89亿美元 | 63.15亿美元 | +7.52% |
营业成本 | 34.51亿美元 | 31.96亿美元 | +7.98% |
毛利润 | 33.38亿美元 | 31.18亿美元 | +7.05% |
净利润 | 8.44亿美元 | 7.55亿美元 | +11.78% |
每股收益（基本） | 3.46美元 | 3.04美元 | +13.82% |
每股收益（稀释） | 3.43美元 | 3.00美元 | +14.33% |
销售及管理费用 | 21.04亿美元 | 20.12亿美元 | +4.58% |
宣伟报告2026财年第二季度营收为67.89亿美元，同比增长7.5%。增长来自所有三大报告板块：涂料商店增长5.1%，消费者品牌增长21.5%，高性能涂料增长6.3%；消费者品牌受益于苏维尼尔收购。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第28页
稀释每股收益增长14.3%至3.43美元，净利润增长11.8%至8.436亿美元，均超过7.5%的销售增幅。但毛利率因苏维尼尔稀释和原材料成本上升而从49.4%降至49.2%，利息支出增加2350万美元至1.359亿美元。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第29-32页
Q2 FY2026 调整后（非 GAAP） EPS 3.70美元，分析师一致预期 3.55美元，超预期 +4.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 3.43美元。
SHW年初至今经营现金流为14.87亿美元，拥有19.69亿美元的未使用信贷额度，但截至2026年6月30日，其流动比率为0.73，总债务为120.72亿美元。营运资金赤字为26.28亿美元，因此流动性在很大程度上取决于现金生成和可用借贷能力。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第27、32、34-35页
管理层表示，预计2026年下半年需求环境将持续疲软。同时预计原材料、能源、物流和包装方面存在通胀，并计划通过销量举措、定价和降本行动来应对。数据来源：10-Q 第二部分 MD&A，第27页