营收增长动能
沃尔玛 FY2026 总营收同比增长 4.7% 至 7132亿美元，高于 FY2025 的 6810亿美元，反映其全球门店及电商网络的消费者客流持续强劲，以及全渠道执行能力延续良好表现。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
沃尔玛 FY2026 业绩稳健，营收增长 4.7% 至 7132亿美元，净利润大增 12.6% 至 219亿美元，受强劲的 416亿美元 经营现金流推动，尽管 SG&A 成本压力令营业利润率略有收窄。
营收
7131.63亿美元
同比 +4.73%
每股收益（稀释）
2.73美元
同比 +13.28%
营业利润
298.25亿美元
同比 +1.63%
SEC XBRL 原值
Walmart (WMT) FY2026 营收 7131.63亿美元，同比增长 4.7%。 营业利润率 4.2%，较去年同期的 4.3% 收窄 0.1 个百分点。 经营活动现金流 415.65亿美元，同比增长 14.1%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 0.81 | 0.75 | 超预期 +8.2% |
| 2026年6月 | 0.66 | 0.66 | 不及预期 -0.6% |
| 2026年3月本次财报 | 0.74 | 0.73 | 超预期 +0.9% |
| 2025年12月 | 0.62 | 0.61 | 超预期 +2.2% |
2026年3月 实际 EPS 0.74美元，分析师一致预期 0.73美元，超预期 +0.9%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
沃尔玛 FY2026 总营收同比增长 4.7% 至 7132亿美元，高于 FY2025 的 6810亿美元，反映其全球门店及电商网络的消费者客流持续强劲，以及全渠道执行能力延续良好表现。
来源: 10-K Income Statement
净利润增长 12.6% 至 219亿美元，稀释后每股收益增长 13.3% 至 $2.73，显著快于营收增速，表明线下项目效率改善，或有利的税务/非经营性项目推动了利润端的经营杠杆。
来源: 10-K Income Statement
SG&A 费用增长 5.8% 至 1479亿美元，快于 4.7% 的营收增速，导致营业利润率从 4.31% 略微收窄至 4.18%。劳动力、技术和供应链成本管理仍是关键运营挑战。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
经营现金流大增 14.1% 至 416亿美元，展现出强劲的现金创造能力。但投资现金流出增长 23.3% 至 -264亿美元，反映资本开支加速，可能与门店改造、自动化和电商基础设施有关。
来源: 10-K Cash Flow Statement
沃尔玛的股份回购规模接近翻倍，FY2026 回购额增长 80.0% 至 81亿美元，而 FY2025 为 45亿美元，表明管理层对公司财务健康状况充满信心，并致力于向股东返还资本。
来源: 10-K Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 4 低 0
沃尔玛的流动比率为 0.79，意味着 1075亿美元 的流动负债超过 849亿美元 的流动资产。尽管大型零售商由于供应商付款条款通常以负营运资本运营，但该指标仍值得关注，尤其是流动负债同比增长 11.3%，快于流动资产 6.8% 的增速。
来源: 10-K Balance Sheet & Key Ratios
SG&A 成本增长 5.8% 至 1479亿美元，超过 4.7% 的营收增速，导致营业利润率下降 13 个基点至 4.18%。工资、技术投资和供应链运营的持续成本通胀，可能进一步侵蚀本已微薄的零售利润率。
来源: 10-K Income Statement
长期债务增长 6.0% 至 382亿美元，同时投资现金流出增长 23.3% 至 -264亿美元，表明沃尔玛正在为大规模资本扩张提供资金。若这些投资的回报延迟，更高的债务和资本开支相结合可能对自由现金流构成压力。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
沃尔玛在电商领域面临 Amazon 的激烈竞争，并在核心食品杂货业务中面临 Aldi 和 Lidl 等折扣食品杂货商的竞争。维持市场份额需要持续投资于技术、履约和定价，这可能限制未来利润率扩张。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from financial data)
作为一家拥有重要国际业务的全球零售商，沃尔玛面临外汇波动、地缘政治风险以及各市场消费支出模式差异的影响。汇率逆风可能降低国际营收和盈利的报告价值。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from financial data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 7131.63 亿美元 | 6809.85 亿美元 | +4.73% |
营业成本 亿美元 | 5353.95 亿美元 | 5117.53 亿美元 | +4.62% |
营业利润 亿美元 | 298.25 亿美元 | 293.48 亿美元 | +1.63% |
净利润 亿美元 | 218.93 亿美元 | 194.36 亿美元 | +12.64% |
每股收益（基本） 美元 | 2.74 美元 | 2.42 美元 | +13.22% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.73 美元 | 2.41 美元 | +13.28% |
销售及管理费用 亿美元 | 1479.43 亿美元 | 1398.84 亿美元 | +5.76% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据