平台需求驱动营收强劲增长
FY2025营收同比增长20.9%至132.8亿美元，高于FY2024的109.8亿美元，反映企业对ServiceNow云端工作流自动化和AI驱动平台解决方案的需求持续强劲。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ServiceNow (NOW) FY2025业绩强劲，营收增长20.9%至132.8亿美元，经营现金流大增27.6%至54.4亿美元；尽管毛利率小幅承压，营业利润率仍提升130个基点至13.7%。
营收
132.78亿美元
同比 +20.88%
每股收益（稀释）
1.67美元
同比 +21.90%
毛利率
77.5%
同比 -1.6 个百分点
营业利润
18.24亿美元
同比 +33.72%
SEC XBRL 原值
ServiceNow (NOW) FY2025 营收 132.78亿美元，同比增长 20.9%。 营业利润率 13.7%，较去年同期的 12.4% 扩大 1.3 个百分点。 经营活动现金流 54.44亿美元，同比增长 27.6%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.90 | 0.86 | 超预期 +4.3% |
| 2026年3月 | 0.97 | 0.97 | 不及预期 -0.3% |
| 2025年12月本次财报 | 0.92 | 0.89 | 超预期 +3.2% |
| 2025年9月 | 0.96 | 0.86 | 超预期 +11.8% |
2025年12月 实际 EPS 0.92美元，分析师一致预期 0.89美元，超预期 +3.2%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025营收同比增长20.9%至132.8亿美元，高于FY2024的109.8亿美元，反映企业对ServiceNow云端工作流自动化和AI驱动平台解决方案的需求持续强劲。
来源: 10-K Income Statement
营业利润增长33.7%至18.2亿美元，营业利润率从12.4%扩大至13.7%，表明营收增长快于营业费用增长，尽管研发投入增长16.4%至29.6亿美元。
来源: 10-K Income Statement
毛利率从79.2%下降约1.6个百分点至77.5%，原因是营收成本增长30.4%，快于20.9%的营收增速；这可能反映出扩展AI能力相关的基础设施及云交付成本增加。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
经营现金流增长27.6%至54.4亿美元，现金及现金等价物大增61.7%至37.3亿美元，同时总资产增长27.7%至260.4亿美元，反映财务状况显著增强。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet
FY2025股份回购同比增长164.4%至18.4亿美元，而FY2024为6.96亿美元，表明管理层对公司内在价值充满信心，并致力于向股东回报资本。
来源: 10-K Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 4 低 1
FY2025营收成本增长30.4%，显著快于20.9%的营收增速，令毛利率下降约160个基点至77.5%。随着ServiceNow持续将AI能力嵌入其平台，如未能通过定价能力或效率提升予以抵消，基础设施和算力成本可能继续对毛利率构成压力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
FY2025研发费用达到29.6亿美元，约占营收的22.3%。尽管该项投资对于维持AI驱动企业软件领域的竞争差异化至关重要，但新产品计划可能无法产生相应回报，或其商业化所需时间长于预期，因而存在执行风险。
来源: 10-K Income Statement
流动比率约为1.003，意味着流动资产仅略高于流动负债（104.7亿美元 vs. 104.4亿美元）。尽管这对于流动负债中拥有大量递延收入余额的SaaS公司较为常见，但任何意外的现金需求都可能令短期流动性承压。
来源: 10-K Balance Sheet & Key Ratios
负债权益比约为1.008，即总负债130.7亿美元几乎等于股东权益129.6亿美元。利率上升或信贷市场收紧可能增加债务再融资成本，并限制财务灵活性。
来源: 10-K Balance Sheet & Key Ratios
融资现金流出增长74.2%至23.4亿美元，主要由股份回购大增164.4%至18.4亿美元所推动。尽管回购彰显信心，但这一积极的资本回报计划减少了在潜在市场下行期间可用于战略收购或投资的现金。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 132.78 亿美元 | 109.84 亿美元 | +20.88% |
营业成本 亿美元 | 29.83 亿美元 | 22.87 亿美元 | +30.43% |
毛利润 亿美元 | 102.95 亿美元 | 86.97 亿美元 | +18.37% |
营业利润 亿美元 | 18.24 亿美元 | 13.64 亿美元 | +33.72% |
净利润 亿美元 | 17.48 亿美元 | 14.25 亿美元 | +22.67% |
每股收益（基本） 美元 | 1.69 美元 | 1.38 美元 | +22.46% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.67 美元 | 1.37 美元 | +21.90% |
研发费用 亿美元 | 29.60 亿美元 | 25.43 亿美元 | +16.40% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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