强劲的营收增长
2026财年第一季度营收同比增长22.1%至37.7亿美元，而2025财年第一季度为30.9亿美元，反映了企业对ServiceNow平台和工作流自动化解决方案的持续需求。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ServiceNow 在2026财年第一季度实现了22.1%的营收同比增长，达到37.7亿美元，但利润率压缩和22.3亿美元的大规模股票回购导致现金减少，净利润增长仅为2.0%。
营收
37.7亿美元
同比 +22.09%
每股收益（稀释）
0.45美元
同比 +2.27%
毛利率
75.1%
同比 -3.9 个百分点
营业利润
5.03亿美元
同比 +11.53%
SEC XBRL 原值
ServiceNow (NOW) Q1 FY2026 营收 37.7亿美元，同比增长 22.1%。 营业利润率 13.3%，较去年同期的 14.6% 收窄 1.3 个百分点。 经营活动现金流 16.7亿美元，同比下降 0.4%。 NOW 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.90 | 0.86 | 超预期 +4.3% |
| 2026年3月本次财报 | 0.97 | 0.97 | 不及预期 -0.3% |
| 2025年12月 | 0.92 | 0.89 | 超预期 +3.2% |
| 2025年9月 | 0.96 | 0.86 | 超预期 +11.8% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.97美元，分析师一致预期 0.97美元，不及预期 -0.3%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.45美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
2026财年第一季度营收同比增长22.1%至37.7亿美元，而2025财年第一季度为30.9亿美元，反映了企业对ServiceNow平台和工作流自动化解决方案的持续需求。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率同比下降385个基点，从78.9%降至75.1%，因为营收成本同比飙升44.4%至9.4亿美元——显著超过营收增速——表明基础设施、云交付或AI相关成本上升。
来源: 10-Q Income Statement
研发费用同比增长17.1%至8.23亿美元，约占营收的21.8%，这表明公司在产品创新（可能包括AI和平台能力）方面持续大力投资。
来源: 10-Q Income Statement
ServiceNow在2026财年第一季度回购了22.3亿美元的股份，较2025财年第一季度的2.98亿美元增长646.6%，这大幅推高了融资性现金流出至-22.4亿美元，并导致现金及等价物同比下降19.8%至27亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
流动比率降至0.84（低于1.0），流动负债同比增长20.9%至99.8亿美元，而流动资产同比下降9.0%至84.4亿美元，表明短期流动性较去年同期更为紧张。
来源: 10-Q Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 4 低 0
营收成本同比增长44.4%，而营收增速为22.1%，导致毛利率压缩约385个基点至75.1%。如果来自云基础设施、AI计算或专业服务的成本压力持续超过营收增速，盈利能力可能进一步受到影响。
来源: 10-Q Income Statement
流动比率为0.84，意味着流动负债（99.8亿美元）超过流动资产（84.4亿美元）。这在一定程度上是结构性的（递延收入是一个大额流动负债），但相较于前期有所恶化，值得关注，尤其是在大量现金用于回购的情况下。
来源: 10-Q Balance Sheet
单季度22.3亿美元的股份回购属于异常庞大的资本部署，导致现金同比减少近6.67亿美元至27亿美元。若以此速度持续回购，可能限制用于收购或应对意外经营需求的财务灵活性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
尽管营收增长22.1%，营业利润仅同比增长11.5%至5.03亿美元，营业利润率收缩126个基点至13.3%。这表明营业费用的增长快于营收，削弱了规模效应。
来源: 10-Q Income Statement
尽管营收增长22.1%，净利润仅同比增长2.0%至4.69亿美元，表明成本上升、折旧与摊销费用（同比增长61.3%至2.58亿美元）及其他线下项目显著稀释了盈利增长。
来源: 10-Q Income Statement & Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 37.70 亿美元 | 30.88 亿美元 | +22.09% |
营业成本 亿美元 | 9.40 亿美元 | 6.51 亿美元 | +44.39% |
毛利润 亿美元 | 28.30 亿美元 | 24.37 亿美元 | +16.13% |
营业利润 亿美元 | 5.03 亿美元 | 4.51 亿美元 | +11.53% |
净利润 亿美元 | 4.69 亿美元 | 4.60 亿美元 | +1.96% |
每股收益（基本） 美元 | 0.45 美元 | 0.44 美元 | +2.27% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.45 美元 | 0.44 美元 | +2.27% |
研发费用 亿美元 | 8.23 亿美元 | 7.03 亿美元 | +17.07% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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