RPO强劲增长预示需求具备持续性
截至June 30, 2026，剩余履约义务（RPO）达到290亿美元，同比增长21%；其中，当前RPO（cRPO，即预计未来12个月确认的营收）占总额的46%。年度合同价值（ACV）超过500万美元的客户数量从一年前的533家增至658家，续约率稳定在98%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ServiceNow Q2 FY2026 营收同比增长24%至39.87亿美元，但营业利润率大幅收窄至4.1%（上年同期为11.1%），净利润下降22.6%至2.98亿美元，主要受收购无形资产摊销增加、股权激励费用高企以及专业服务毛亏损影响。
营收
39.87亿美元
同比 +24.01%
每股收益（稀释）
0.29美元
同比 -21.62%
毛利率
70.7%
同比 -6.8 个百分点
营业利润
1.62亿美元
同比 -54.75%
SEC XBRL 原值
ServiceNow (NOW) Q2 FY2026 营收 39.87亿美元，同比增长 24.0%。 营业利润率 4.1%，较去年同期的 11.1% 收窄 7.0 个百分点。 NOW 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 0.90 | 0.86 | 超预期 +4.3% |
| 2026年3月 | 0.97 | 0.97 | 不及预期 -0.3% |
| 2025年12月 | 0.92 | 0.89 | 超预期 +3.2% |
| 2025年9月 | 0.96 | 0.86 | 超预期 +11.8% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 0.90美元，分析师一致预期 0.86美元，超预期 +4.3%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.29美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
截至June 30, 2026，剩余履约义务（RPO）达到290亿美元，同比增长21%；其中，当前RPO（cRPO，即预计未来12个月确认的营收）占总额的46%。年度合同价值（ACV）超过500万美元的客户数量从一年前的533家增至658家，续约率稳定在98%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
本季度总毛利率降至71%（上年同期为77%），其中订阅业务毛利率从80%降至73%，专业服务则从3%的毛利转为26%的毛亏损。管理层将此归因于收购无形资产摊销增加1.53亿美元、数据中心/云服务成本上升以及人员成本增加，并预计订阅业务毛利率将在2026全年继续下降。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
股权激励总额同比增长31%至6.55亿美元（占营收的16%），主要受新增授予及收购相关奖励驱动。研发费用增长25%至9.15亿美元，管理及行政费用增长36%至3.69亿美元，部分原因是与近期收购相关的外部服务费用增加6100万美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
尽管GAAP营业利润下降55%至1.62亿美元，非GAAP营业利润（剔除股权激励、无形资产摊销、遣散费及交易成本）增长23%至11.73亿美元，表明报告盈利能力主要受到非现金及收购相关费用的显著影响，而非核心经营恶化。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
美元走弱对营收带来积极影响；若按2025年汇率重述2026年上半年业绩，订阅营收将减少1.38亿美元。此外，公司已于December 17, 2025生效实施1拆5股票拆分，年初至今投资活动现金流出激增至71亿美元（上年为6.4亿美元），反映出大规模收购或投资活动。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 3 低 1
购入无形资产摊销环比从2500万美元升至2.19亿美元，业务合并相关成本、外部服务费用和遣散费均处于高位，压缩了毛利率和营业利润率。管理层预计，受持续的无形资产摊销和云服务成本增长影响，订阅业务毛利率将在2026年持续下降。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
Q2 FY2026专业服务及其他营收产生26%的毛亏损，而一年前为3%的毛利，原因是人员成本和合作伙伴生态系统支出的增长快于营收。管理层预计，随着公司持续投资于客户价值实现，这一毛亏损比例将在2026年进一步扩大。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
现金及等价物同比下降19.9%至25.03亿美元，流动比率为0.70（流动负债超过流动资产），累计年初至今投资现金流出从6.4亿美元膨胀至71亿美元，同时公司进行了22.25亿美元的股票回购。负债权益比为1.53，加之总负债同比增长72.2%，表明资产负债表杠杆有所上升。
来源: 10-Q Balance Sheet and Cash Flow Statement (XBRL)
受与近期收购相关的新增授予推动，股权激励总额同比增长31%至6.55亿美元，占营收的16%；管理层预计，2026年股权激励的绝对金额将继续上升。即便非GAAP指标改善，这仍可能对GAAP盈利能力和股东权益稀释构成压力。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
37%的营收来自北美以外地区，管理层指出，若按上年汇率重述2026年上半年业绩，订阅营收将减少1.38亿美元。该文件还提示，全球冲突、关税及利率不确定性仍在持续监测，可能对未来业绩构成风险。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 39.87 亿美元 | 32.15 亿美元 | +24.01% |
营业成本 亿美元 | 11.69 亿美元 | 7.24 亿美元 | +61.46% |
毛利润 亿美元 | 28.18 亿美元 | 24.91 亿美元 | +13.13% |
营业利润 亿美元 | 1.62 亿美元 | 3.58 亿美元 | -54.75% |
净利润 亿美元 | 2.98 亿美元 | 3.85 亿美元 | -22.60% |
每股收益（基本） 美元 | 0.29 美元 | 0.37 美元 | -21.62% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.29 美元 | 0.37 美元 | -21.62% |
研发费用 亿美元 | 9.15 亿美元 | 7.34 亿美元 | +24.66% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据