销量和产品组合复苏推动营收增长
Q1 2026 总营收同比增长15.8%，从193亿美元增至224亿美元，表明车辆交付量和/或平均售价较上年同期出现明显恢复。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
特斯拉 Q1 2026 10-Q 显示强劲反弹，营收同比增长15.8%至224亿美元，毛利率扩大近5个百分点至21.1%，营业利润激增135.8%至9.41亿美元，但净利润4.77亿美元反映了研发和销售及管理费用支出增加。
营收
223.87亿美元
同比 +15.78%
每股收益（稀释）
0.13美元
同比 +8.33%
毛利率
21.1%
同比 +4.8 个百分点
营业利润
9.41亿美元
同比 +135.84%
SEC XBRL 原值
Tesla (TSLA) Q1 FY2026 营收 223.87亿美元，同比增长 15.8%。 营业利润率 4.2%，较去年同期的 2.1% 扩大 2.1 个百分点。 经营活动现金流 39.37亿美元，同比增长 82.6%。 TSLA 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.33 | 0.52 | 不及预期 -36.4% |
| 2026年3月本次财报 | 0.41 | 0.38 | 超预期 +8.7% |
| 2025年12月 | 0.50 | 0.45 | 超预期 +10.1% |
| 2025年9月 | 0.50 | 0.56 | 不及预期 -10.5% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.41美元，分析师一致预期 0.38美元，超预期 +8.7%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.13美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026 总营收同比增长15.8%，从193亿美元增至224亿美元，表明车辆交付量和/或平均售价较上年同期出现明显恢复。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
毛利率同比显著改善，从16.3%提升至21.1%，表明制造端的成本削减力度超过了营收增长，营收成本仅上升9.2%，而营收增长15.8%。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
营业利润同比激增135.8%，从3.99亿美元增至9.41亿美元，反映出强劲的经营杠杆，毛利润增长49.7%至47.2亿美元，尽管总运营费用（研发+销售及管理费用）大幅上升。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
研发费用同比跃升38.1%至19.5亿美元，销售及管理费用增长46.5%至18.3亿美元，两者合计消耗了大部分毛利润，使净利润同比仅增长16.6%（4.77亿美元 vs 4.09亿美元），远低于营业利润增速。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
经营现金流同比改善82.6%至39.4亿美元，反映盈利质量增强；然而，投资活动现金流流出大幅扩大至-50.2亿美元（上年同期为-16.5亿美元），表明资本开支或投资活动激进，消耗了自由现金流。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
Q1 2026 投资活动现金流流出达到-50.2亿美元，同比增长逾两倍，可能反映出新工厂、AI基础设施或能源项目的大规模资本开支。若该投资水平持续，可能会对自由现金流构成压力并需要额外融资，长期债务同比增长50.5%至76.5亿美元即是佐证。
来源: 10-Q Cash Flow & Balance Sheet (XBRL Financial Data)
尽管Q1 2026营业利润为9.41亿美元，净利润仅为4.77亿美元，这意味着存在巨额的税项、利息或其他营业外支出等线下项目。营业利润与净利润之间的差距构成结构性拖累，可能令期待盈利杠杆的投资者失望。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
研发费用和销售及管理费用同比分别增长38.1%和46.5%，远超15.8%的营收增速。如果这些成本趋势持续而营收没有相应加速，未来几个季度的营业利润率可能承压。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
长期债务同比增长50.5%至76.5亿美元，债务权益比率为0.70。鉴于股东权益为841亿美元，债务水平目前可控，但债务快速累积叠加巨额投资流出值得关注，尤其是在高利率环境下。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
特斯拉Q1 2026净利润率仅为2.1%，对于如此规模的公司而言仍然偏薄，这意味着车辆需求明显下滑、定价压力或成本上升都可能迅速将公司推向净利润层面的盈亏平衡或亏损。
来源: 10-Q Key Ratios (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 223.87 亿美元 | 193.35 亿美元 | +15.78% |
营业成本 亿美元 | 176.67 亿美元 | 161.82 亿美元 | +9.18% |
毛利润 亿美元 | 47.20 亿美元 | 31.53 亿美元 | +49.70% |
营业利润 亿美元 | 9.41 亿美元 | 3.99 亿美元 | +135.84% |
净利润 亿美元 | 4.77 亿美元 | 4.09 亿美元 | +16.63% |
每股收益（基本） 美元 | 0.15 美元 | 0.13 美元 | +15.38% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.13 美元 | 0.12 美元 | +8.33% |
研发费用 亿美元 | 19.46 亿美元 | 14.09 亿美元 | +38.11% |
销售及管理费用 亿美元 | 18.33 亿美元 | 12.51 亿美元 | +46.52% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据