汽车业务收入增长得益于销量和FSD订阅
汽车销售收入同比增长27%，主要由于现金交付量增长约25%、销售组合和FSD（Supervised）订阅收入带来的平均售价提高，以及有利的汇率影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
特斯拉2026财年第二季度以汽车交付量激增25%推动营收强劲增长为特征，同时AI和制造扩张翻倍导致营业费用大幅上升。管理层将收入增长归因于销量增加和FSD（Supervised）订阅采用，但研发费用和销售及管理费用分别增长49%和45%，反映出对自动驾驶、机器人技术和新生产线的投资。由此导致的营业利润下滑56.9%至3.98亿美元，部分被2.74亿美元税收估价备抵释放所抵消，使得净利润基本持平。这一时期凸显了激进长期押注与短期盈利能力之间的紧张关系，年初至今86亿美元的经营现金流大部分被83亿美元的资本支出吞噬。
营收
282.36亿美元
同比 +25.52%
每股收益（稀释）
0.32美元
同比 -3.03%
毛利率
16.8%
同比 -0.4 个百分点
营业利润
3.98亿美元
同比 -56.88%
SEC XBRL 原值
Tesla (TSLA) Q2 FY2026 营收 282.36亿美元，同比增长 25.5%。 营业利润率 1.4%，较去年同期的 4.1% 收窄 2.7 个百分点。 TSLA 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 0.33 | 0.52 | 不及预期 -36.4% |
| 2026年3月 | 0.41 | 0.38 | 超预期 +8.7% |
| 2025年12月 | 0.50 | 0.45 | 超预期 +10.1% |
| 2025年9月 | 0.50 | 0.56 | 不及预期 -10.5% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 0.33美元，分析师一致预期 0.52美元，不及预期 -36.4%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.32美元。
2 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 282.36亿美元，即利润表上的合并营收 282.36亿美元。 利润一列同样与合并数一致。
上方利润的口径为毛利，取自 TSLA 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
汽车销售收入同比增长27%，主要由于现金交付量增长约25%、销售组合和FSD（Supervised）订阅收入带来的平均售价提高，以及有利的汇率影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
汽车监管信用收入下降67%至1.46亿美元，受供应限制和近期政府限制某些信用项目的行动影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
能源发电与储存业务毛利率从30.3%降至20.4%，主要由于Megapack平均售价下降、不利的销售组合和更高的保修调整。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
研发费用增长49%至23.7亿美元，受AI项目和高额股权激励推动；销售及管理费用增长45%至19.8亿美元，主要来自与2025年CEO绩效奖励相关的2.83亿美元股权激励增长。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
因释放加州递延税估价备抵产生2.74亿美元所得税优惠，部分抵消了营业利润下滑，使有效税率从23%降至15%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
研发费用和销售及管理费用分别增长49%和45%，远超营收增速，导致营业利润率从4.1%收窄至1.4%。持续对AI、机器人技术和新工厂的重度投资可能令利润率承压。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
管理层警告称，快速演变的贸易和财政政策（包括关税）可能大幅增加供应链成本并影响需求，尤其是对能源储存业务。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
监管信用收入是一项高利润率收入来源，本季度下降了67%。未来的监管变化或其他汽车制造商需求减少可能进一步侵蚀这一收入来源。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由于AI基础设施和工厂扩建，预计2026年资本支出将超过250亿美元。这可能超出经营现金流，需要外部融资或降低流动性。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
能源储存毛利率因价格压力和保修成本下降9.9个百分点至20.4%，凸显该部门对执行力和投入成本波动的敏感性。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 282.36 亿美元 | 224.96 亿美元 | +25.52% |
营业成本 亿美元 | 234.85 亿美元 | 186.18 亿美元 | +26.14% |
毛利润 亿美元 | 47.51 亿美元 | 38.78 亿美元 | +22.51% |
营业利润 亿美元 | 3.98 亿美元 | 9.23 亿美元 | -56.88% |
净利润 亿美元 | 11.14 亿美元 | 11.72 亿美元 | -4.95% |
每股收益（基本） 美元 | 0.34 美元 | 0.36 美元 | -5.56% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.32 美元 | 0.33 美元 | -3.03% |
研发费用 亿美元 | 23.71 亿美元 | 15.89 亿美元 | +49.21% |
销售及管理费用 亿美元 | 19.82 亿美元 | 13.66 亿美元 | +45.10% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据