营收增长驱动因素
微软营收同比增长16.7%，主要受云服务和软件产品的强劲需求推动。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
2026财年第二季度，微软财务表现强劲，营收同比增长16.7%，净利润同比增长59.5%，主要得益于经营利润的强劲增长和有效的成本管理。
营收
812.73亿美元
同比 +16.72%
每股收益（稀释）
5.16美元
同比 +59.75%
毛利率
68.0%
同比 -0.7 个百分点
营业利润
382.75亿美元
同比 +20.92%
SEC XBRL 原值
Microsoft (MSFT) Q2 FY2026 营收 812.73亿美元，同比增长 16.7%。 营业利润率 47.1%，较去年同期的 45.5% 扩大 1.6 个百分点。 经营活动现金流 357.58亿美元，同比增长 60.4%。 MSFT 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q4 2025。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 4.74 | 4.33 | 超预期 +9.5% |
| 2026年3月 | 4.27 | 4.14 | 超预期 +3.1% |
| 2025年12月本次财报 | 4.14 | 4.03 | 超预期 +2.6% |
| 2025年9月 | 4.13 | 3.74 | 超预期 +10.5% |
2025年12月 调整后（非 GAAP） EPS 4.14美元，分析师一致预期 4.03美元，超预期 +2.6%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 5.16美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
微软营收同比增长16.7%，主要受云服务和软件产品的强劲需求推动。
来源: 10-Q Income Statement
尽管营收成本同比上升19.2%，但由于效率提升和成本管理得当，经营利润增长了20.9%。
来源: 10-Q Income Statement
经营现金流增长60.4%，反映出核心业务现金生成能力的提升。
来源: 10-Q Cash Flow
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 2 低 0
云服务领域的激烈竞争可能影响微软的市场份额和定价能力。
来源: Industry Analysis
科技和数据隐私领域潜在的监管变化可能影响微软的运营及合规成本。
来源: Industry Analysis
外币汇率波动可能影响微软的国际营收和盈利能力。
来源: Industry Analysis
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 812.73 亿美元 | 696.32 亿美元 | +16.72% |
营业成本 亿美元 | 259.78 亿美元 | 217.99 亿美元 | +19.17% |
毛利润 亿美元 | 552.95 亿美元 | 478.33 亿美元 | +15.60% |
营业利润 亿美元 | 382.75 亿美元 | 316.53 亿美元 | +20.92% |
净利润 亿美元 | 384.58 亿美元 | 241.08 亿美元 | +59.52% |
每股收益（基本） 美元 | 5.18 美元 | 3.24 美元 | +59.88% |
每股收益（稀释） 美元 | 5.16 美元 | 3.23 美元 | +59.75% |
研发费用 亿美元 | 85.04 亿美元 | 79.17 亿美元 | +7.41% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
2026财年第三季度，微软营收强劲增长18%至829亿美元，净利润增长23%至318亿美元，受Azure 40%的增长以及商业剩余履约义务（Commercial RPO）同比激增99%至6270亿美元的推动，尽管由于持续的AI基础设施投资，毛利率下降了1.1个百分点。
微软FY2026业绩展示了强劲的云和AI驱动收入增长，但不断上升的基础设施成本和一次性投资收益凸显了既扩张又转型的一年。
微软公布了强劲的2026财年第一季度业绩，营收增长18%至777亿美元，营业利润增长24%至380亿美元，这得益于Azure 40%的增长以及商业待履约金额激增51%至3920亿美元，尽管净利润增长因OpenAI投资的31亿美元净亏损而放缓至12%。
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