AI需求驱动创纪录的营收增长
FY2026营收同比增长65.5%，从1305亿美元增长至2159亿美元，反映出全球超大规模云服务商及企业对英伟达数据中心GPU（支撑AI训练与推理工作负载）前所未有的需求。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
英伟达FY2026业绩表现极为亮眼，营收同比激增65.5%至2159亿美元，净利润同比增长64.7%至1201亿美元，受AI计算基础设施爆发式需求的驱动。
营收
2159.38亿美元
同比 +65.47%
每股收益（稀释）
4.90美元
同比 +66.67%
毛利率
71.1%
同比 -3.9 个百分点
营业利润
1303.87亿美元
同比 +60.08%
SEC XBRL 原值
Nvidia (NVDA) FY2026 营收 2159.38亿美元，同比增长 65.5%。 营业利润率 60.4%，较去年同期的 62.4% 收窄 2.0 个百分点。 经营活动现金流 1027.18亿美元，同比增长 60.3%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 2.22 | 2.14 | 超预期 +3.8% |
| 2026年6月 | 1.87 | 1.79 | 超预期 +4.3% |
| 2026年3月本次财报 | 1.62 | 1.56 | 超预期 +3.6% |
| 2025年12月 | 1.30 | 1.27 | 超预期 +2.0% |
2026年3月 实际 EPS 1.62美元，分析师一致预期 1.56美元，超预期 +3.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2026营收同比增长65.5%，从1305亿美元增长至2159亿美元，反映出全球超大规模云服务商及企业对英伟达数据中心GPU（支撑AI训练与推理工作负载）前所未有的需求。
来源: 10-K Income Statement
毛利率同比下降约3.9个百分点至71.1%（此前为75.0%），营收成本同比增长91.4%——显著快于65.5%的营收增速——很可能反映了诸如Blackwell架构等新产品放量所带来的更高成本。
来源: 10-K Income Statement
营业利润达到1304亿美元（营业利润率60.4%），经营现金流达到1027亿美元，同比增长60.3%，展现出英伟达将营收增长转化为现金的非凡能力，为401亿美元的股票回购及9.74亿美元的股息提供了资金支持。
来源: 10-K Income Statement & Cash Flow Statement
总资产同比增长85.3%，接近翻倍至2068亿美元，股东权益同比激增98.3%至1573亿美元；投资活动现金流出大幅膨胀至-522亿美元（去年同期为-204亿美元），表明公司为支持增长而在基础设施、并购或有价证券方面进行了大量投资。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
研发费用同比增长43.2%至185亿美元，约占营收的8.6%，凸显英伟达致力于新一代芯片架构与软件生态系统建设，以维持其在AI计算领域的主导地位。
来源: 10-K Income Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
营收成本同比增长91.4%——几乎是65.5%营收增速的两倍——使毛利率收缩约390个基点至71.1%。若新架构（例如Blackwell）的放量成本持续处于高位，或良率低于预期，未来毛利率可能面临进一步压力。
来源: 10-K Income Statement
这一非凡的营收增长高度依赖于超大规模云服务商及企业在AI基础设施上持续的资本支出。鉴于FY2026已建立的高基数，任何AI投资周期放缓、主要云服务商预算削减或需求正常化，都可能导致营收显著减速。
来源: 10-K Income Statement
英伟达身处高度敏感的地缘政治环境中，美国对先进半导体出口至特定国家（尤其是中国）的限制，可能实质性地限制其可触达市场规模。贸易紧张局势升级或新增限制措施，可能减少营收机会，并要求进行高成本的产品重新设计。
来源: 10-K — inferred from financial data and industry context
英伟达是一家无晶圆厂半导体公司，依赖第三方代工厂（主要为台积电TSMC）进行芯片制造。任何先进制程产能中断、影响台湾地区的地缘政治事件，或产能分配限制，都可能限制英伟达满足激增需求的能力，并影响其营收。
来源: 10-K — inferred from financial data and industry context
英伟达在FY2026向股东返还超过410亿美元（401亿美元回购+9.74亿美元股息），同时在投资活动中投入了-522亿美元。维持这一水平的资本回报需要持续强劲的现金创造能力；任何营收放缓都可能迫使公司缩减回购计划，从而可能影响投资者情绪。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 2159.38 亿美元 | 1304.97 亿美元 | +65.47% |
营业成本 亿美元 | 624.75 亿美元 | 326.39 亿美元 | +91.41% |
毛利润 亿美元 | 1534.63 亿美元 | 978.58 亿美元 | +56.82% |
营业利润 亿美元 | 1303.87 亿美元 | 814.53 亿美元 | +60.08% |
净利润 亿美元 | 1200.67 亿美元 | 728.80 亿美元 | +64.75% |
每股收益（基本） 美元 | 4.93 美元 | 2.97 美元 | +65.99% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.90 美元 | 2.94 美元 | +66.67% |
研发费用 亿美元 | 184.97 亿美元 | 129.14 亿美元 | +43.23% |
销售及管理费用 亿美元 | 45.79 亿美元 | 34.91 亿美元 | +31.17% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
英伟达 Q2 FY2027 业绩大幅增长，主要受 Blackwell Ultra 数据中心需求推动，营收同比增长106%至962亿美元，毛利率扩大至75.0%，但供应承诺和中国出口限制带来前瞻不确定性。
英伟达在Q1 FY2027实现了卓越的经营增长，营收同比增长85%至816亿美元，营业利润同比增长147%至535亿美元，同时净利润还受到159亿美元其他收入的进一步提振，其中主要为未实现投资收益。来源：10-Q第2项管理层讨论与分析，第24、27页。
英伟达（NVDA）公布Q3 FY2026财报,营收同比大幅增长62.5%,得益于强劲需求和运营效率提升,但毛利率略有收窄。
在2026财年第二季度，英伟达实现营收467.4亿美元（同比增长55.6%）和净利润264.2亿美元，这得益于其Blackwell AI平台在数据中心的强劲需求，尽管毛利率因产品组合变化和出口管制挑战而压缩至72.4%。
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